今日聚焦
最近这几天的剧本都差不多，缩量窄幅震荡，阴跌多了，神秘资金就拉一把。这盘面确实看着让人昏昏欲睡，治疗失眠来A股准没错。。
市场无聊咱也就不多聊了，今天咱们来扯扯最新一期的金股。经过这几个月钝刀子割肉的惨烈洗礼，机构的思维和想法也发生了一些重要的变化，下面我们系统梳理一下：
9月金股重合度超过4家的公司包括：比亚迪12、阳光电源11、美的集团9、宁德时代7、中国太保6、立讯精密6、中国移动5、腾讯控股5、中国海油4、新易盛4、三一重工4、牧原股份4、海光信息4、阿里巴巴4。
这些金股看似杂乱，但很多都是有共性的，要么是同行业，要么是同类型，下面我们就分门别类的来看看。
1、新能源方向，比亚迪、宁德、阳光电源获机构密集覆盖。比亚迪连续三个月位列推荐榜首，新能车销冠叠加出海的大趋势，备受机构偏爱；宁王独一份的电池市占率，机构关注度高也不算意外；
值得一提的是，消失许久的阳光电源重回机构视野，且高居推荐榜第二名。光伏产业中大多亏损连连，但作为逆变器龙头的阳光电源，依然延续增长，中报利润还创了历史新高，用优秀的成绩单再次俘获机构芳心。
2、高分红方向，有中移动、中海油、美的三员大将入围。移动和海油有不错的分红和较为稳定的业绩增长，美的则是在地产下行周期中，通过出海、以旧换新以及多元化的经营，逆势保持增长，当然分红也很慷慨。
3、恒科方向，除了期期不落的大鹅之外，这次阿里也罕见入围。恒科现阶段的正面支撑非常多，包括业绩逐步回暖、持续加码回购、降息周期临近等等，都是机构看好恒科的原因。
而这次阿里罕见入选得益于其刚刚完成的双重主要上市，完成后阿里最快9月上旬就能被纳入港股通，南向资金可以直接买，要知道今年前8个月南向净买了4100多亿，阿里被纳入后必将获得较强的流动性支持。
4、大金融方向，保险重回机构视野，中国太保作为代表被机构密集覆盖。核心逻辑就是业绩回暖，在投资端取得了比较可观的收成，债券等固收类做了主要的贡献，此外，负债端也有回暖迹象，新业务价值增速较高，人力降本取得进展，这些都是未来业绩增长的基础保障。
5、景气周期向上的方向，这块涉及多个行业的龙头，包括受益于消费电子复苏的立讯，AI浪潮催化的新易盛、海光，得益于猪肉持续涨价的牧原股份，以及出海成绩亮眼的三一重工。
总的来说，金股覆盖的方向都有比较清晰的逻辑，但对于后市整体的展望和策略，经过这轮持续的阴跌，机构观点发生了明显的变化，开始变得含糊不清、打起了太极。很多机构都没有给出明确的策略，只是建议因势而动，根据核心因子的变化再做考量。。
目前机构跟踪的核心因子有两个，一是美联储降息后，国内的利率变化；二是能否出现超预期政策，以及后续基本面的边际变化。不过这两大因素现在也都是明牌了，后边继续保持跟踪就好了。
下面聊几个行业：
1.银行：最近银行板块连续回调，此前积极唱多的中信坐不住了，表示不要慌，回调后配置价值显现。我看了下它们给出的理由，依然很6，大意是从中报看，收入端受困于降息和降费的趋势没变，但成本端的节约帮助对冲了盈利的下滑。
另外信贷受到居民收入影响，质量指标也确实有所走弱。但是，总体风险指标仍在稳健区间运行，同时银行基本面格局稳定。看不懂？我翻译一下，意思就是中报是有点瑕疵，但问题不大，所以跌下来还可以买。。这TMD逻辑比大理石都硬。。
2.恒科：腾讯推出新一代大模型"混元Turbo"，训练和推理效率均提升超100%，解码速度提升20%，效果在多个基准测试上对标GPT-4o。在此基础上，价格只有前代模型的一半，企业和开发者可以直接在云上接入使用。
互联网大厂依然走在AI领域的前沿，在巩固基本盘的基础上，创新的脚步从来没有停下，随时等着揭开AI时代的彩票。积极创新+大力回购+美联储降息+基本面优异+大厂内卷结束，要不是A股的拖累和流动性的制约，恒科早就该出坑了。。
3.猪肉：中信表示，在此前去产能的带动下，Q2猪价震荡向上，叠加养殖效率的提升，行业持续降本，板块扭亏为盈，头部猪企实现了头均200元以上的盈利。展望后续，下半年生猪供需缺口仍较大，猪价或持续超预期，而谨慎的产能补充或延长周期景气持续时间。
主要是，最近猪价已经有点挺不住的迹象了，而且猪肉股这波都跌回涨价之前的位置了。。现在市场状态，基本面和产业周期都快无效化了。。
4.科创：科八条发布两个多月以来，已经有16家公司发布了产业并购方案，其中半导体、生物医药领域的重组较多。科创板现在基本上硬科技的集聚体了，是新质生产力的代表板块，也享受很多制度上的绿灯。
科八条确实激活了重组市场的活力，有利于产业高质量发展。不过从市场角度看，两个月来科创板依然在走低，情绪并未得到提振，目前信心的缺失才是主要症结。若始终无法解决这一堵点，估值节节走低，政策的效果也将大打折扣。
5.计算机：我国大模型独角兽智谱以200亿元的投前估值，完成了新一轮融资，金额达数十亿元。本轮领投方为中关村科学城公司，其为海淀区设立的市场化投资平台，形成了背书。
我用过智谱清言，感觉也就还好，在国内一众大模型中并不算很出彩，这都已经估值到200亿了，可见一级市场对AI的前景还是相对乐观的。不过要是到了二级市场，怕不是要被教做人了。。
热点新闻
1、央妈昨天召开发布会，表示货币政策优先支持国内经济发展，总量上加大逆周期调节力度，总体定调变化不大。
关于降准。表示存款准备金率还有一定下降空间，这意味着降准随时可能发生。存款准备金是金融机构按照规定比例在央妈那存放的资金，降准会增加银行的可用资金，缓解银行压力的同时，银行端可增加贷款投放，刺激经济增长。
关于利率。表示会持续推动社会综合融资成本稳中有降，不过受净息差收窄等因素影响，存贷款利率进一步下行面临一定的约束。其实这块主要还是看美联储的操作，利率空间打开后，国内大概率也会有动作。
关于国债。表示买卖国债主要定位于基础货币投放和流动性管理，既可买入也可卖出。央妈亲自下场可以改变国债的供需，以保持金融市场稳定。
2、美国8月ADP就业人数增加9.9万人，预估为14.4万人，这一数据创下2021年初以来最低。此外，前值由增加12.2万人修正为11.1万人。就业不及预期和前值下修都说明劳动力需求减弱，若今晚的非农也拉胯，9月可能真得降50基点了。
3、前7个月央企战略性新兴产业投资超1万亿元，同比增长24%。主要投向了新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等领域。央企付诸行动加大投入力度，期待量变引发质变，带领新兴产业加速发展。💸