ZZJ会议强调加快专项债券发行、适时降准降息、支持科技创新和外贸等，政策以稳为主，注重自身发展并保留后手。A股市场冲高回落，比亚迪等公司业绩亮眼，阳光电源逆变器业务表现突出，中国神华因煤炭价格下降业绩下滑。新股申购方面，泽润新能和天工股份值得关注，华润材料等有大额限售解禁。
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上周五市场冲高回落，A股开盘后一路震荡走高，午后ZZJ会议通稿落地，没看到想象中的"大招"，遭遇抛压后出现小幅回落，但之后又收回来不少，整体振幅不算太大。
从最终市场的反馈来看，会议内容整体比较符合预期，所谓的打鸡血式的大招，在当下错综复杂的环境下，一定是不合时宜的，按部就班的出牌更为稳妥，下面就分几块和大伙简单聊聊会议内容：
a.财政方面，“加快地方政F专项债券、超长期特别国债等发行使用，兜牢基层’三保’底线。
今年两会的计划是发行1.3万亿特别国债，其中8000亿元用于支持"两重"项目，5000亿元用于扩围实施"两新"政策。总体规模比去年多了3000亿，节奏也有所加快，4月就已经发行了一千多亿，而去年5月末才发第一期。
另外，政F化债也在按部就班的推进，会议再度强调加快解决地方拖欠企业账款问题，这也是盘活经济的关键一环，充足的现金流是企业经营的基础。
b.货币方面，“适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大费、稳定外贸等”。
这块的重点是结构性的货币政策，相比于全面放水，精准浇灌疗效更好，直接点出了科技、消费、外贸三个方向，增量的工具应该很快就会落地。
至于"适时"的部分，当前内外部情况复杂多变，落地需要一些契机，一方面可能需要观察美联储的降息政策，另一方面国内消费、出口等经济数据，以及股市的表现等均是重要参考项。说白了就是手中留牌，遇事不慌。
c.外贸方面，“要多措并举帮扶困难企业，加强融资支持。加快推动内外贸一体化，加大服务业开放试点政策力度，加强对企业’走出去’的服务”。
这次会议开篇罕见用了"斗争"两个字，疯王挑起的毛衣战，对外贸企业的冲击不会太小。货币等政策工具会向此倾斜，补贴、支持融资、出口转内销等政策大概率会陆续落地。
d.内需方面，“要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用。尽快清理消费领域限制性措施，设立服务消费与养老再贷款。
扩内需的基调其实在美发起关税战前就已经多次被提起，两新政策对经济起到了推动作用，很多相关行业受益于此。这次重点提到服务消费，接下来可能会有增量政策落地。
e.房地产方面，“加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势”。
不太一样的措施是"巩固"二字，相当于完成了"止跌回稳"的关键一步，一二线城市房价、销量在持续回升，复苏的势头还不错，接下来就是要延续这种趋势。
f.资本市场方面，“持续稳定和活跃资本市场”。
当下A股被重视的程度可能已经达到了历史之最，有无限子弹的大力哥在下面托底，空头在强也不敢太造次。。
总的来看，会议传统的思路很明确，接下来的政策会延续以"稳"为主的基调，面对外部不确定性，着眼于自身先做好的事，同时留有充足的后手，根据变化适时出牌。
周末有一堆大公司披露业绩，下面简单理理：
1、比亚迪Q1净利润91.5亿元，同比+100.4%，符合预期。出海继续贡献业绩增量，感觉迪王的目标是向全球普及智驾，自研电池使得其有很大的成本优势，同时研发能力也不弱，成绩单没太多可挑剔的。
2、五粮液Q1净利润148.60亿元，同比增长5.80%，创单季历史新高。消费弱复苏阶段，能够保持增长不太容易，同时保持稳中有升的分红水平，股息率超4%，具备一定的性价比。
3、阳光电源Q1净利润38.26亿元，同比+82.52%，环比+11.33%。逆变器是光伏产业中最靓的仔，这业绩确实顶，不过因为关税的扰动也被砸了个坑，后面产业关税的变化依然是关注的重点。
4、中国神华Q1净利润119.49亿元，同比-18.0%。煤炭销售量及平均销售价下降导致业绩下滑。神华业绩小幅下滑是明牌，但其主打的红利属性，只要分红不拉跨，就会有大资金配置。
5、北方华创Q1净利润为15.8亿元，同比+40.3%。半导体设备国产提到很早我们就开始聊，现如今关税扰动来袭，这一趋势也将迎来加速度，Q2业绩值得重点关注。
6、中国平安Q1净利润为270.2亿元，同比-26.4%。这份成绩单不太好看，其中平安好医生并表减值34亿对业绩有一定影响，不过投资收益、保费收入仍保持增长，表现中规中矩，今天看看市场如何投票。
7、东方财富Q1净利润27.15亿元，同比+38.96%。创历史同期新高。今年一季度市场活跃度明显好于去年，互联网券商的代表，这波没少赚。。💸