5月经济数据公布，社零总额同比增长6.4%，创近一年新高，国补政策提振家电、通讯器材等消费，但汽车增长乏力。房地产市场新房和二手房价格降幅扩大，开发投资同比下降10.7%。制造业增加值同比增长5.8%，新能源汽车、工业机器人等高新装备表现亮眼。市场短期陷入震荡，等待陆家嘴金融论坛和美联储议息会议等核心变量推动。高盛看好中国资产，美的集团拟大规模回购，拉卡拉筹划赴港上市。
昨天5月的经济数据重磅出炉了，由于目前经济复苏情况是股市最为核心的影响因素，因此引发了不小的市场关注度，下边我们来拆解看看。
a.消费
5月份社零总额4.13万亿，同比+6.4%，为近一年的新高。这里政策的提振作用是不小的，比如国补覆盖的家电、通讯器材、家具零售额分别增长了53%、33%、25.6%，显著高于平均。不过汽车开始乏力了，增幅仅1.1%，可见以旧换新带动的需求释放差不多了。
从数据看，今年国补的资金用的非常快，年内额度大概不到3成了，部分地区已经开始陆续宣布暂停补贴的时间，甚至一些通过审批的补贴(如汽车市补)，发放也开始出现延期现象。
总之，无论是消费品还是汽车，如果是刚需或有强烈改善需求的，考虑尽快下手吧。。
补贴之外的品类，金银珠宝和烟酒表现较好，分别增长21%和11%，二者共性是既有悦己需求，也有价格因素，只不过前者是越涨越买，后者则是陆续开始有抄底盘，比如2000元左右的茅子已经回归到了18-19年的价格带，据我了解还是有些人感兴趣的。
另外，体育娱乐和文化用品类分别增长了28%和30%，比较迅猛，体现了精神需求消费的蓬勃，苏超和泡泡玛特的火爆就是缩影。现在普遍也在预期，以旧换新后的政策着力点将更多放到服务型消费上。
b.房地产
新房：一二三线城市价格环比分别下降0.2%、0.2%和0.3%，降幅有所扩大；同比分别下降1.7%、3.5%和4.9%，降幅均收窄。
二手房：一二三线城市价格分别下降0.7%、0.5%和0.5%，降幅有所扩大；同比分别下降2.7%、6.1%和6.9%，降幅均收窄。
另外今年前5个月，国内房地产开发投资3.62万亿，同比下降10.7%，延续弱势。
新房和二手房呈现的数据特征比较类似，环比降幅扩大，同比降幅收窄，这意味着房价当前的特点是仍在摸底，但降幅钝化。类似股票大跌过后的阴跌过程，而真正的底部往往也是这种阴跌慢慢磨出来的。
对此数据，统计局也提到，虽然市场在政策下运行总体平稳，但要看到房地产市场仍在调整过程当中，市场信心还待持续修复，市场供求关系仍待改善，促进房地产止跌回稳还需要继续努力。
这和周末提出要加大政策力度，以及广州的动作相呼应，后面可能还有些增量举措要出来。
c.制造业
5月工业增加值同比+5.8%，环比+0.61%，相对稳定。其中制造业增加值增长6.2%，分产品看，3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产量同比分别增长40%、35.5%、31.7%。投资方面，制造业前五月增长8.5%，其中船舶航天+26%，汽车+23%，计算机通信电子+7%。
能看出，现在工业靠制造业顶着，而制造业靠汽车和高新装备顶着，只不过现在汽车偏卷了，而高新产业还是星辰大海，会成为后边重点发力的方向。
简单总结的话就是，政策依然不能停，无论是总量的托底，还是结构化引导资源更合理的配置，对当前的经济都十分关键。
简单说下昨天市场，在地缘担忧消减后，整体是震荡反弹的态势，但成交额下滑到了1.2万亿，同时板块的轮动依然快速，主要演绎了IP经济、稳定币、油气等细分，题材感比较重。
在冲击3400点上方压力未果后，目前市场暂时陷入了一个真空期，需要等待核心因素的推动。而就在本周，将迎来一内一外两大核心变量。
内部方面，周三将举行陆家嘴金融论坛，根据议程安排，将涉及金融开放、货币政策、资本市场、沪港合作四大核心议题。其中资本市场相关议题将在当天盘后，下午3点45分举行，届时可能会谈到市场基础制度改革等重大举措，关注度颇高。
外部方面，周四有美联储的议息会议，此次利率按兵不动的概率几乎是100%，市场更为关注的是鲍威尔的表态以及利率点阵图的情况，想看看在CPI数据超预期后，美联储的口风能否松动， 以探明未来的降息路径。
这一内一外两大核心，将很大程度对后市产生影响，要保持密切跟踪。
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1、高盛再次唱多中国资产，表示在各种宏观、政策和微观因素驱动下，中国民企的中期投资前景正在改善，还效仿美股"七巨头"，列出了中国"十巨头"，分别是腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏。
高盛选的十家公司很有代表性，基本是国内泛科技、消费、医药领域的天花板，总市值约为1.6万亿美元，占MSCI中国指数权重的42%。不过相比美股"七巨头"超17万亿美元的总市值，差距还是比较大。
高盛预计未来两年中国"十巨头"的盈利将复合增长13%，市盈率约为16倍。那么结合近两年增速的预估来看，当前的估值依然偏低，且未来仍可能继续保持增长，所以感觉"十巨头"一定程度是被低估的。同时，高盛也看好"高质量"的国企和股东回报组合。
看好中国资产的外资不在少数，今年港股走的这么强，除了南向的持续流入，应该也有部分外资在行动。对于A股来说，外资目前的动作不大，未来流向A股可能需要一点契机，可能是国内数据或政策变化，也可能美股、美债的变化，这块要持续关注。
2、伊以冲突仍未平息，伊朗火力不减，继续刷火箭，面对近乎饱和的冲击，以军也有点招架不住，公开找人帮忙防空，英国回应比较积极，同时对伊朗中部开始了新一轮空袭。。
目前看两边都还在放狠话，冲突可能还会持续，但发展成俄乌的状态概率很低，原因昨天已经聊过了。另外，避险品种黄金和原油也并未跟随消息大幅波动，说明市场普遍也认为冲突不会持续太久。
3、有关部门公开征求优化创新药临床试验审评征求意见稿的意见。临床试验审批流程从60天缩减到30天，对创新药肯定是好事，创新药上市最初的阶段是最赚钱的，当然越早上越好。。
今年创新药基本面持续释放积极信号，政策端也在不断的给与支持，中长期趋势是比较明确的，可能唯一的瑕疵就是短期涨多了。。
4、美的集团拟50亿至100亿回购股份，其中70%及以上回购股份将用于注销并减少注册资本。又是大手笔，若是A股能有五分之一的公司做到如此格局，那也就有望实现长牛了。
5、拉卡拉筹划在香港联合交易所有限公司上市，以推进国际化发展战略，加快数字货币在跨境场景的应用，进一步提升公司国际竞争力。赴港上市又添一员，最近港股新股感觉也好多，吸血节奏最好也克制点，流动性同样是港股走势健康发展的基础。💸