美元大跌的原因主要是美国政F的债务压力和疯王任期的不确定性。美元指数年初至今下跌11%，创历史新低，削弱了其国际储备货币地位。人民币国际化迎来窗口，A股和港股因性价比提升受到关注。小米发布多款产品，研发投入加大；政策推动消费品以旧换新和设备更新贷款贴息；医保商保创新药目录调整纳入商业险；江河保护治理提出十年目标；美国商品出口创2020年来最大降幅，或影响美联储政策走向。
相比A股的冲高回落，昨天美元指数的新低才是资本市场中更值得关注的事。从年初至今，美元下跌了11%，对于国际储备货币而言，这个跌幅不可谓不大。
相应的，美元兑人民币也是节节走低，昨天央妈将中间价设定为7.162，大幅下降了48bp，这也引发了离岸人民币一度触及了7.15的重要关口。中间价可理解为官方汇率标准，近似于政策利率的存在。当然，我们的下调更多也只是跟随美元贬值的脚步，并不存在什么保汇的压力。
美元此轮下跌是值得重视的，因为很多过往的范式都失效了，比如作为曾经比肩黄金的避险资产，在近期的伊以冲突中，美元却丝毫没掀起水花；另外，利差效应也在消退，显著的高利率却并没有吸引来很多的国际资金买入美元。
甚至在地缘冲突+高利率的双重背景下，创出了新低。不免让人思考，美元的国际储备货币地位，根基是不是已经动摇。
弱美元背后的成因复杂，但简化来说就是两个直接因素，一是美国政F的债务压力，疫情以来的大量放水，使得政F部门债务占GDP的比重飙升到120%左右，同时高利率环境下，债务压力巨大，更多只能借新还旧。而这种还款高峰压力，大概要持续到2027年初。
二是疯王任期所带来的不确定性，其朝令夕改的随意性，也让美元在国际层面的权威度有所下滑。相比于美元，疯王更关注的是数字货币，企图通过稳定币来稳定住美债的危机，但这种通过嵌套来分散风险的方式，总让人感到莫名的熟悉，并伴随着不安。
以史为鉴，美元指数的下行周期往往比较长，虽说这次可能不一样，但起码的敬畏之心还是要有的，尤其是在上述所说的美元范式失效的背景下，要有基本的风险底线思维。
映射到我们的日常投资层面，就是要控制好海外资产的敞口，大多数QD产品穿透后都是美元资产，如果美元的弱势持续下去，那会给我们带来一定的汇兑损失。
这种预期下，必须要求所投入的海外资产性价比要足够好，甚至给予一定的折价，而本就高估的一些资产，比如部分美股方向，要尽量远离，因为未来可能会出现"戴维斯三杀"。
反之，在弱美元周期中，人民币国际化迎来了最好的发展窗口，今年来，我们推进落地了多项成果，包括上线跨境支付通，人民币跨境支付系统(CIPS)首次介入非洲、中东、中亚等核心银行，上金所推出人民币计价黄金合约等等。
目前人民币占全球的支付比例仅为4.3%，相比美国的46%，仍有巨大的增长空间。在这个背景下，我们也要多去关注中国资产的投资机会。
其实近期在发车逻辑中，我也多次讲述，目前A股和港股也算是放眼全球为数不多还不算贵、还有一定性价比的市场，那么再考虑到货币错位发展的国际背景，就更加值得重视了。
当然，逻辑中我们也强调，虽然整体不贵，但内部结构分化还是很大的，无论是定投还是单纯的买入都要做好区分，毕竟现在已不是遍地黄金的凛冬岁月了。
昨天的发车我们做了一些止盈调仓，完整版的逻辑中有详细的论述，包括过去几期的逻辑，思路均有连续性，大家可以点击温度计跳转点睛小组阅读。
另外再说下，我们底仓模板的调整已经完成了，进一步对齐了组合当前的实际持仓状态，关于底仓模板的功能和一些细节，可以回顾狂扇嘴巴子。
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2、发哥表示，将于7月份下达今年第三批消费品以旧换新资金；抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策，进一步降低经营主体设备更新融资成本。上半年"两新"政策效果显效，对经济起到了带动作用，下半年会接着发力搞，相关产业会继续受益，同时也会进一步刺激经济回暖。
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