A股3500点反复拉扯，银行上涨反映风险偏好降低。CPI改善但PPI承压，政策继续发力反内卷。牧原利润超预期，稀土价格震荡上行，光伏行业产能过剩。
昨天A股先冲高，后跳水，3500点得而复失。至于为啥，问就是四大行又涨了。。
古人云，四两拨千斤；股民云，四行压千军……
发现没有，每次想通过拉银行攻关时，结果总是不美丽的。
看似是捷径，但殊不知简单的路总是越走越困难，只有困难的路才会越走越轻松。
A股想要持续走牛，需要打通经济的难点，进而以点带面的激活全盘，需求侧的顺周期、供给侧的反内卷、创新侧的大科技，三者任一，都是一大堆行业的聚合，映射到股市中那便是千军万马，是星火燎原。
反观银行，更像是一棵孤傲的参天大树，不断吸收着地底的养分，自顾自的生长。对银行来说，市场是养料，反之也一样，银行也可成为全市场血包。
这是表面的逻辑，但在背后，风险偏好是更深层次的原因。
大家要知道现在买银行买的是什么，是安全稳定、是股息，绝非以往的顺周期逻辑，也就是基本面和经营驱动股价。(事实上，从基本面角度看，银行目前的情况挺一般的，一些头部的商业银行甚至出现了不良率和净息差倒挂的现象。。)
另外，银行的买家，是追求负债端稳定的险资。
那意味着，在只有银行上涨时，险资就是市场的主导资金，而公募、私募、两融等更活跃的资金，进入了打酱油阶段，这自然是一种保守的信号，反应了市场风偏的降低。
这个闭环逻辑，大家应该可以理解。
所以银行上涨不仅仅是原因，更是一个多方博弈的结果。
主要身份是反应市场情绪的工具人，偶尔客串下跌的背锅侠，这大概就是银行的全貌了，总之市场低迷时不能全怪它就是了图片。。
……
其实3500点的反复拉扯，挺正常的，从技术上看，已经步入了去年10月8号3.5万亿的那根天量K线中，这里面有非常多的套牢盘。
单凭现在的成交额和换手率，想一蹴而就并非易事。
另外，疯王在内部的大美丽法案通过后，又开始有心思对外折腾关税的事了，一边天天写信通知税率，一边在行业层面放大炮，动辄给铜征税50%，动辄又要给医药加征200%，闹得人心惶惶。
但这里要夸一下医药，这消息在以前妥妥的大阴线，但今天港股和A股的创新药都是低开高走，最终收涨。不管是基于TACO，还是创新能力提升的自信，总之能看出现在医药的气质不一样了。
医药尚能如此，包含了一篮子优质白马的消费又在怕什么呢？要说怕，我只怕磨底的时间太短，定投筹码没收集够就涨了。。
还是昨天那句话，在还能找到高性价比方向时，要去珍惜，昨天的粪坑，转眼间，可能就是明天的黄金坑……
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1、6月CPI同比上涨0.1%，连续4个月下降后首次转涨，主要受工业消费品价格回升影响，降幅由上月的1%收窄至0.5%，对CPI拖累减少了约0.18个百分点。在反内卷的背景下，汽车价格降幅也明显收窄，其中新能车降幅为26个月最小。
另外，受大宗商品上涨的影响，金饰品价格同比上涨，拉动CPI上涨0.21个百分点；促消费政策刺激下，文娱耐消品、纺织品等价格上涨对CPI也起到了拉动作用。6月主要拖累项是猪肉价格，单月同比下降8.5%，影响CPI下降0.12个百分点，可见猪肉的反内卷依然得持续。。
6月份PPI同比下降3.6%，这趋势有点丝滑了。。官方给出了三个原因，一是国内部分原材料价格季节性下行；二是绿电增加带动能源价格下降；三是一些出口占比较高的行业价格承压。
总得来说，6月CPI略有改善，但PPI依然承压，整体状态变化不大，意味着后面政策端还会继续发力，反内卷、扩内需、提收入等优化供需格局的措施不会停，这块还是要保持足够的耐心和信心，静候积极变化的出现。
2、上海印发《促进高成长企业加快发展三年行动方案》，目标到2027年推动高成长企业规模突破1000家。对初次入选的瞪羚企业、独角兽企业分别给予最高100万元、200万元奖励，推动天使、创业等基金参与潜力瞪羚创业项目早期投资，支持独角兽企业兼并重组。上海又出招了，目标明确后，政策会加速落地实施，带动创新企业发展。
3、牧原股份H1预盈102亿元至107亿元，同比+1129.97%至1190.26%，略超预期。牧原算是养猪大户中独一档的存在，成本控制优秀，同时销量继续增长，在猪肉价格相对低迷的状态下，依然赚了不少钱。。
但对于整个养猪行业来说，产能还是太卷了，肉价持续下跌，自繁和外购仅处于盈亏的边缘，日子不会太好过，昨天一同披露业绩的天邦利润下滑近六成。。
猪肉也是反内卷的典型，最近财经委会议定调后，肉价终于有了一点起色，这算是一个好的开始。另外，从生猪行业估值体系来看，头均市值均处在历史相对底部区，后面随着去产能政策推进，行业拐点或许就来了。
4、北方稀土H1预盈9亿元至9.6亿元，同比+1882.54%至2014.71%，扣非同比+5538.33%至5922.76%，最高增长59倍，这有点吓人了。。
不过追溯看主要是因为去年同期有点拉跨，今年由于美国矿进口停滞、缅甸矿等受雨季影响进口量下降，稀土价格震荡上行，虽然4、5月受关税短暂扰动，但政策明朗后价格恢复上涨。稀土是咱们的优势产业，博弈之间，整个产业都该赚到更多的钱。。
5、福斯特H1预盈4.73亿元，同比-49.05%，Q2环比-82.04%。公司直言业绩预减的主因是光伏行业产能过剩、市场竞争加剧，导致公司光伏胶膜产品销售单价下降。。这是内卷带来的恶果，好在现在监管、行业内部都在积极行动，期待早日看到基本面层面的积极变化。
6、甘李药业H1预盈6亿元到6.4亿元，同比+100.73%到114.12%，符合预期。甘李通过两轮胰岛素集采，成功扩大市场份额，产品价格合理回升，形成量价齐升的态势。集采对价格的负面扰动越来越弱，反倒是带来的量提振了业绩。
7、红塔证券H1预盈6.51亿元至6.96亿元，同比+45%至55%，Q2环比+19.93%至35.14%，符合预期。Q2市场虽有波折，但最终几个核心指数表现都还行，成交额远超去年同期，红塔是券商第一份预报，由此也能看出整个券商业绩应该都还可以。💸