A股周五收涨0.01%，银行板块下午跳水拖累指数。险资长周期考核利好权益资产。关税政策升级，出口相关板块需谨慎。点睛组合涨幅28.6%，或迎蜜月期。
今天先聊聊市场，主要是上周五的A股确实是精彩，在时隔3年半收盘站上3500点，触发了牛市信号后，周五市场开盘就表现出满满的进攻欲望。
截止中午休市，上证已经站上了3550点，而且盘面可以说是点点开花。包括药明业绩爆发带动的创新药、稳定币催化的券商、以及沉寂已久的科技，可以说能够象征风偏，带有牛市印记的方向近乎是凑齐了。
可就当所有人都以为下午市场要大干一场，直冲3600的时候，结果却被大干了一场。。导火索是银行板块，下午直接开始砸盘了，板块从红盘直接砸到了-2%，宇宙行甚至从+3%跌到了-1%。
在这种极大的拉扯下，上证的涨幅也被硬生生的耗尽，截止收盘涨幅仅剩0.01%，但还算保持了红盘，股民们也戏称不愧是慢牛，确实是太艺术了。。
盘后很多人给银行下跌找理由，其实大可不必，且不说这两年的涨幅之大已经被冠以"银伟达"的称呼，更重要的是，要理解这波银行的驱动逻辑和背后的资金属性，本质都是在经济下行和资产荒时代的防守选择。
那么当市场嗅到了牛市气息后，自然有部分资金就会摒弃防守心态，或者至少会从防守的仓位中调出一定的比例去进攻。切换的痕迹其实很明显，在周五下午银行开始砸盘时，科创板几乎在同一时间开启了上行，而且直至收盘都保持坚挺，并未受到后来指数跳水的影响。
我对后市的观点早就用身体在证明了，近期不断调减直至清仓银行的仓位，同时对科创、消费、医药等更具性价比和进攻赔率的方向展开定投和调仓。当然，对红利部分依然保留了一些仓位，只是权重通过剔除银行降低了，同时已经暂停了定投。
事实上，资金开始砸盘银行，不仅不用担心，反而是好事情。我们上周聊过，银行上涨时会吸血，但下跌时也将成为全市场的血包，如今才算是刚刚开个小口子，茹毛饮血的日子还在后面呢。
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下面再聊两个重要的事：
1、国有保险公司长周期考核机制全面落地，新的标准中，将ROE和资本保值率这两大核心的考核指标进行了优化，更佳着重于长期效果。调整后，3年和5年的长周期权重提升至70%，显著高于过去，这非常有利于险资长钱长投，对权益资产很友好。
目前险资总投资金额达到35万亿，可进入股市的只有8.4%，后面每提高1%就能带动3500亿的增量资金。虽然相比上个季度，险资投入股市的比例显著提高(7.6%→8.4%)，但距离监管上限的30%-40%，还有很大的距离。(P.S：目前上市五大险企的偿付充足率对应了30%-40%的配置上限)
2、疯王果然在内部矛盾解决后，就开始对外发力了，关税最近又搞了不少幺蛾子。其周六表示，要对墨西哥和欧盟从8月起征收30%的关税，这比4月时定的税率还要高。。
疯王还说，如果墨西哥能在芬太尼方面大有斩获，或欧盟愿意对美放开市场，后边还有得谈。果然又是搞极限施压的那一套。。不过现在时间很紧了，不知道最后是谁先TACO，还是说都硬刚进入互相报复的模式。。
另外此前谈妥的越南也有变数，说是本来谈的10-15%，结果疯王自己宣布时就便成了20%，把越南直接搞懵了。。而且对巴西收的50%和加拿大的35%，也都令人有些费劲，逆差国也下手这么狠。。
总之，现在疯王的关税又开始进入骚操作模式了，这块后面要稍微注意一下，越临近谈判节点，越要对出口相关的板块谨慎一些。。
公司观察
1、五粮液宣布实施派息，每10股派31.69元，共派现123亿元，股息率达4.62%。虽然白酒近来遭遇的负面信息较多，但依然在慷慨实施分红，全行业股息率超4%，年线五连阴让白酒跌出了性价比。
白酒作为昔日的大牛板块，相信不会就此沉沦一蹶不振，万物皆周期，缺的可能就是某个契机，需要一点耐心。
2、中国神华H1预盈236亿元至256亿元，同比下降13.2%至20.0%。上半年煤炭售价、销量均有下降，导致业绩下滑，行业内其它公司可能也是类似的状态。不过市场关注的还有红利属性，目前股息率超6%，银行热过后，大资金可能会寻觅新的高股息方向，年内跌幅已超10%的煤炭或是备选之一。
3、紫金矿业H1预盈232亿元，同比+54%，Q2环比+27%，略超预期。资源大亨有点牛，矿产的金、银、铜、锌售价均有上涨，同时公司铜、金产量也有提升，实打实的赚嗨了。。
黄金受益于央妈收储、避险情绪等刺激，有色则受益于经济复苏需求回升和资源保护主义。更宏观来看，一般情况下，世界破事多，金属价格就会比较坚挺。。
4、澜起科技H1预盈11亿元至12亿元，同比+85.50%至102.36%，符合预期，受益于Ai产业趋势，公司高性能芯片销售收入大幅增长。Ai基础建设进行的如火如荼，相关的硬件景气度确实高，这块国产在持续的精进，未来是值得给予更多期待的。
5、广汽集团H1预亏18.2亿元至26亿元，其中Q2预亏10.88亿元至18.68亿元。Q2亏损幅度又扩大了，广汽直言多个主力车型受价格战影响，收益下滑。。汽车卷价格的影响开始显现了，近期监管已经有些干预动作，希望能在Q3看到积极变化。
6、国联民生H1预盈11.29亿元，同比+1183%；国信证券H1预盈47.8亿元至55.3亿元，同比+52%至76%。券商周末又交了一批成绩单，整体都不错，行业β确实强，后面经过并购整合后，集中度提升能力会强。
7、中国中车H1预盈67.22亿元-75.62亿元，同比+60%至80%，环比+20.18%至47.69%。中字头这种增速是比较罕见的，一方面说明上半年国内基建在加速推进落地，另一方面也说明基建出海在有条不紊的推进中。
8、东鹏饮料H1预盈23.1亿元到24.5亿元，同比+33.48%至41.57%，环比+35.71%至50%。东鹏的增速在食品饮料板块算是独一档的存在，不过这也说明，消费方向的需求一直在，只不过需要更多差异化创新的产品。💸