A股站上3600点，个股普涨。银行类债属性受经济复苏预期影响转跌。债市大跌反映乐观情绪。海南板块反包，期货品种抗跌。反内卷政策覆盖金融业和医药集采。
昨天大A的表现很不错，虽然几经周折，但沪指最终还是站上3600点大关，再创年内收盘新高。更可喜的是，市场这回的上涨不再是指数的繁荣，个股的赚钱效应也非常不错，全天共超过4300家公司上涨。
所以昨天，只要不是重仓银行，应该没有人还亏钱了吧图片
关于银行和市场之间的血包关系，以及情绪的负相关性，我们过去聊了好多次，现在也在逐步验证。银行并非单纯的高股息，严格意义上说它是一种类债红利，核心卖点是如票息一般稳定的股息，这在悲观的预期下是比较受人追捧的逻辑。
可一旦经济有复苏的迹象，或者仅仅是负面的预期扭转，那这种防御思维就会被颠覆，即便是偏保守的资金也宁可去买同样股息不俗，但还隐藏了一些复苏增长逻辑的方向，比如煤炭、白酒等，那高风偏的资金就更不用说了。
而近期"反内卷+雅下大工程"的供需组合拳，就是打破悲观氛围的一道闪电，因为其传递出了PPI即将触底的信号，而这也将传导至CPI，并最终打破通缩螺旋，盘活全局，因此市场骤然转暖。当然这也是因为A股苦悲观氛围久矣，估值如被压紧的弹簧，遇到风雨便化龙了。
上述关于银行的逻辑，还有一个验证角度，就是其走势和债券高度相关，而最近债市直接崩了，很惨烈。。30年国债单日大跌0.92%，10年和5年期也均跌超0.2%，这对债券来说已经挺夸张了。
长债的杀跌除了股债跷跷板的影响外，也反应出资金对未来的经济增长和物价水平开始乐观。而银行的见顶和债市的杀跌几乎是同时的，这下应该对我们说的银行的类债属性有很深的理解了吧。
关于债市，说说我的想法，首先从实际操作层面，点睛此前配的债全部是中短债，充当货币增强的角色，所以这波几乎毫发无损。而当时说的主要逻辑就是要小心一些重大政策引发经济复苏的强劲预期，如果配了长久期的债，就会经受回撤。显然，这就是当下正在演绎的。
至于后面，我对债倒是没有那么悲观，毕竟现在流动性的宽松趋势未变，美联储明年的大放水也可以预见。所以债市若继续回落，甚至可以考虑利用这个阶段去拉长一些久期，做一下股债再平衡，还是很舒服的。这一点我也会在点睛中践行，昨天逻辑中有详细聊到。
聊回昨天市场，再补充两个观察，一是昨天海南板块飙涨，又是一个预期违背，消息出来当天一波大跌走利好兑现，结果昨天直接超级反包，掀起涨停潮，第一天感觉是在清洗熊市思维的残党，太猛了。。
二是刚被点名降温的期货品种继续冲，咱们昨天咋说的来着，一般第一次风险提示都很难终结趋势，但这也太目中无人了，礼貌性的调整都不给？？多晶硅主连底部上涨都接近80%了，真是太残暴了。。
上述这两点都可以反映出市场情绪的亢奋，不过我们还是要提醒下，这块短期多少有点过热了，追高需谨慎。事实上昨天点睛部分止盈了雅下带飞的建材和基建，在单边趋势的高波状态中适当落袋，我认为还是比较划算的，具体的思路各位可以去小组回顾下。
就这样吧，预祝各位周末愉快，赚到钱别忘了犒劳下自己，顺便去刺激一波消费。。
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