市场调整属牛市常态，板块轮动致指数难跑赢。建议定投结合低估消费、红利价值及科技弹性，关注通信止盈与地产政策。
在八连阳之后，昨天市场终于调整了，虽然没练成九阳神功有点可惜，但考虑到这一波直接从3550点摸到了3700点，连过多个压力位，因此也要知足了，要是再涨下去一鼓作气破了10年新高，那就奔着疯牛的剧情发展了。。
三步两回头的慢牛格局对行情的长远发展有好处，就和跑步一样，如果上来就全力冲刺，跑不了多远就力竭了，而慢跑则可以行稳致远。因此大家也别因为一个调整而感到不安，恰恰相反，要以积极的心态面对每一次调整。
当然，加杠杆的朋友是例外，我们始终不建议普通投资者轻易的借钱炒股，倒不是因为那点利息成本，主因是加杠杆后，市场波动给心态带来的影响也会加倍体现。
市场可能只是一个小波折，但心理层面就是惊天骇浪，自然容易导致操作变形。如果想要加弹性，完全可以通过持仓结构来实现，仓位还是尽量不要超过100%。
说回昨天市场，虽然指数下跌不多，但个股其实有点惨，涨跌比非常夸张。这两天相信很多朋友都会感到指数很难跑赢，但也不用焦虑，这在牛市中其实是很常见的现象。
因为牛市环境中，板块间来回轮动，对于指数来说，每天都有扛旗的方向出现。比如近段时间银行、反内卷、创新药、军工、芯片都表现过，因此指数也呈现小步慢涨的格局，但大家各自手中的标的就难讲了。
如果恰好是其中轮动到的方向可能还好，要是碰巧没轮到，甚至说自己骚操作全踏错了节奏，那别说跑赢指数，能不亏钱就不错了。。这也是为啥不建议大伙牛市里乱调仓，瞄准一个就拿住了，暂时没涨别emo(难过)，更别fomo(错失恐惧)……
昨天很多朋友留言给我说，有什么宽基可以考虑配置，看来都认清了跑赢指数很难的这个事实。。但我觉得这也是一种智慧体现，很大程度节省自己的精力的同时，还能获取一个可以超越大多数人的贝塔收益，没啥不好的。
在各类宽基中，我们比较关注中证A500ETF(159338)(场外022449)，该指数是由各行业的龙头组成的，可以充分享受到各个板块的轮动，而且其中科技板块的占比靠前，相比金融权重偏多的沪深300，弹性会更好一些，去年发布以来的走势也确实取得了领先。
另外之前我们提过连续三年跑输市场的机构重仓股，有望在景气度回升后开始复苏，而A500的龙头股聚合特性，本身也很契合机构的气质。
……
昨天点睛定投发车，我发现最近黑周四的魔咒又有点奏效了，连续几次发车都是刚好遇到调整。。但换个思路想也不错，这给我们定投的方向一个相对好的上车价格，何乐为不为呢？
我知道很多小伙伴对我们在当前市场环境下的交易选择感兴趣，下面就通过一部分昨天的发车逻辑，来和大家分享一下当前的思路吧：
“目前的市场环境，我们需要做的就两个字，冷静。冷静的观察还有哪些方向可以定投，冷静的判断哪些持仓过热需要逐步兑现，冷静的权衡牛市弹性和落袋为安之间的度，冷静的在艺术和科学之间游走……
每次的定投，都类似于交的一份阶段性答卷，涵盖了我们的一些思考和判断。就这次的发车信号而言，我们在定投的部分选择了六个权益产品，但实则是三类方向。
依然低估的消费大白马（消费50、白酒）、股息率4%以上的红利价值（现金流、红利）、科技弹性中相对滞胀且还不算贵的应用方向（传媒、计算机）
其中的逻辑想必不用展开了吧，科技弹性的多说两句，除了涨幅落后和估值不贵外，近期DeepSeek R2模型有望推出，当时无论是ChatGPT还是R1推出时，涨幅最猛的都是AI应用，偏软件的方向，因此在这个节点我认为还可以配置些。
另外的仓位均匀分配给了美债、短债、商品和固收加，随着债市下跌，我们会慢慢平衡固收的持仓，但当前ERP还在3%以上，分位还在60%，并没有到增加债券久期的节点，更多通过短债来充当货币增强的效果。
这次止盈的方向主要给到了5G通信，相比过去的小步止盈，这次我们加速兑现了，在通信冲刺新高后直接落袋了20%。
从下图能看出，5G我们是几经折腾的方向了，大家都平均收益率也比较不错。不过我的实盘账户会更高一些，大概在73%左右，这反应出部分小伙伴的自主操作，对收益形成了负贡献。
至于加速兑现的原因，刚好结合昨天的止盈策略说下，一方面是从历史走势角度看，通信的这一波主升浪，涨幅比例创造了6年来的新高，同时绝对位置逼近了2020年的高点，符合技术层面的止盈条件。
另外，通信指数的综合估值分位，也达到了红色高估区，意味着业绩增速已经很大程度体现到了股价中。同时满足两个止盈逻辑，因此我们加速兑现落袋。”
最后再扣个题吧，在近一年指数很难跑赢的背景下，点睛组合依然保持了一定的领先。后边我们还会再接再厉，为了大家更好的持有体验而努力。
就这了，组合将始终坚守三好理念，做好合理配置，以不变应万变，静待花开。
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