市场强势微调后创年内新高，两融占比近历史极值。建议踏空者关注消费、医疗等低位方向，或适度定投布局，等待经济复苏信号。
昨天市场太强了，在隔夜美股下跌，亚太股市早盘集体承压的背景下，走出了一波孤芳自赏的探底回升，在不到半日就完成了强势调整，并最终再创年内新高。。
其中沪指报收3766点，科创50更是在芯片大爆发的带动下，一举突破年初的DeepSeek顶，直逼22和23年的高点。
成交额方面，昨天沪深两市2.41万亿，已经是连续6个交易日超过2万亿，流动性依然充裕。从最近券商的反馈看，新增开户还是比较可观的，而且年龄结构呈现了年轻化态势，主力军多为80、90和00后，而存量的老用户也没闲着，咨询两融开通的人数明显提高。
截止目前，两融余额已经超过了2.1万亿，同时两融的成交占比已经达到了11%，这里我们看的是5日TTM数据，意味着过去5天平均每100块的成交额，就有11块是融资盘贡献的，这个比例还是略微夸张的。
从近十年分位数看，已经达到了97%，也就是过去十年只有不到3%的时间比现在的两融占比更高，接近历史极值了。。
两融标的最为密集的阵地，主要是中证500和中证1000，因此能看到二者近期表现颇为强势。以10月8日的高点为标杆，目前中证500已经涨超5%，中证1000更是涨超13%，相比之下，以蓝筹白马为主的沪深300距离高点还差5%呢。。
但一体两面的去看，这也意味着，机构偏好的白马方向，未来依然有很大的潜力。从过去的几轮牛市看，也经常能看见成长和小盘先打开高度，大盘蓝筹殿后的情况。
而这种轮动次序，多发生在经济背景为复苏的阶段，股价会先于基本面见底，风险偏好高的小票会先行一步，而和顺周期紧密结合的大家伙，要等到真正的数据拐点才会有大的动作。
目前的情况，重点就是观察CPI何时回归连续正增长、房地产销售和价格何时止跌、社零增速能否再创新高等等……这才是能真正撬动国内外大资金，进而将牛市成色再提高一个层次的关键所在。
最近有很多踏空的朋友来问我怎么办，其实顺着上述的内容，我给出一个建议吧。
先摆事实，目前融资盘成交接近历史极值，而相应的方向估值也都偏贵了，因此在没有回调的阶段贸然追这些方向，并不稳妥。
反之，那些等待基本面回暖的方向依然处在低位，估值和拥挤度都比较健康，比如消费、医疗、互联网、部分周期品等。在强势方向不给上车机会之前，同时还有严重的踏空焦虑，那不妨考虑先适度配置这些方向。
如果这轮牛市是可以媲美07和15年的级别，那你放心，这些方向必然会有很大的补涨空间，也就是经济复苏是大行情都必要条件，而从目前的政策力度看，复苏的胜率不算低。
倘若小概率事件发生(黑天鹅或复苏证伪等)，意味着这次只是小级别的行情，那相对其他方向，他们的下跌空间也很有限，因为涨幅并不大，估值也比较合理。
因此综合看，这是胜率和赔率都不错的一种选择。当然这只是个人建议，诸位还是要自行考虑。
事实上，最近【点睛定投计划】的布局思路就是这样，在温度普遍上涨后，更多会去挖掘还相对有性价比的品种，追求补涨机会。上周我们布局的三个方向，其中有两个方向这周已经开始陆续演绎了。。行情若继续发展下去，可布局的方向也会更加稀缺。。
但也没关系，毕竟现在可买的资产类别多，比如黄金和债券最近调整了，我们也可以适当分配一些定投仓位过去。因此如果有一些新朋友面对市场无从下手还有踏空焦虑，也可以考虑一键跟投我们的组合，省得自己操心选方向了。。
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1、昨天芯片龙头寒武纪大涨超8%，股价首破千元大关，仅次于股王茅子位列第二，市值首破4000亿元，同时港股那边的消费龙头泡泡玛特大涨超12%，股价首破300元，市值首破4000亿。市场确实太热闹，在业绩、产业增长预期的刺激下，权重龙头持续上攻。
2、光伏反内卷会议继续进行，在多晶硅环节，相关人士表示，“上周几家硅料企业已就减产、控开工、控销量、控产方式等议题达成一致。今天会议还将继续，后续应该会有更多细节落地，保持关注。
不过碳酸锂方面的反内卷出现了一些波澜，江特电机旗下的宜春银锂检修结束开启生产，直接导致碳酸锂全线跌停。。反内卷进程中会伴随着产能的调整，但整体的大趋势不会变，后面需继续关注各产业的边际变化。
3、百度Q2净利润74亿元，同比+35%，超出市场预期。受AI驱动，涵盖智能云在内的AI新业务收入增长强劲，首次超过100亿元，同比+34%。在这波Ai浪潮中，百度其实出发比较早，但后面经历不少波折，从Q2的表现来看，出现了一些回暖的迹象。
萝卜快跑全球出行服务次数超220万，同比+148%，累计出行服务次数超1400万，位居全球第一。这同样是重要的新兴产业，百度走在了前列，目前对利润贡献还比较小，但有很大的想象空间。
4、牧原股份H1净利润为105.3亿元，同比+1169.77%，符合预期。牧原凭借优秀的成本控制能力，在比较卷的二师兄行业赚了不少钱。。同时公司计划分红50亿元，几乎是利润的一半，股息率TTM达4.85%，养猪大户分出红利属性，有点猛。。
5、恒瑞医药H1净利润44.50亿元，同比+29.67%，超出市场预期。国产创新药今年进入收获期，创新药销售、授权许可等持续放量，景气度持续上行，股价也有不小的起色。
不过恒瑞仍计划以10亿元-20亿元回购股份，回购上限每股不超90.85元，相比最新收盘价溢价45%左右，说明公司对未来发展充满信心。
6、金山办公H1净利润7.47亿元，同比+3.57%。各业务线月活数量继续保持增长，同时继续加大研发力度，研发费用占营收的36%，一定程度影响了业绩增长。Ai应用是未来的星辰大海，一旦成熟的赚钱路径跑通，增长潜力是比较大的。💸