止盈医药是基于其估值已处高位，且面临外部舆论冲击。虽然美国限制对中国创新药的影响有限，但高估值板块在情绪和波动放大时风险更高。科技方向则继续持有。
昨天市场猛的一批，三大股指强势反弹，一举打破了近期比较灵验的黑周四魔咒。这都要感谢甲骨文大爸，隔夜的狂涨给了国内的科技方向新的抓手和勇气，其超预期的在手订单，仿佛是一个科技领域景气度暂无天花板的背书，让资金又可以沉醉在拔估值的快乐中，不能自拔。。
科技大涨挺好的，因为近期恰逢市场情绪低迷，成交额一度跌破2万亿，同时科技方向整体回落到20日线附近，也具备了再次冲锋的客观条件，而甲骨文正好给了一个理由，可谓天时地利。随着科技的爆发，昨天两市成交额回归2.4万亿，情绪显著复苏，摆脱了连续缩量的困境。
对于科技方向，我们的思路比较明确了，作为组合长期以来的第一大重仓，随着市场对其不断的价值发现和估值提高，我们也会慢慢的止盈落袋。
今天我们内部还聊，近期点睛温度不断升高，但点睛组合的MPRS评分(衡量组合持仓稳定性和波动率的综合评分)却是不断降低的，这个节奏就很好。我记得在行情启动之前，我们的MPRS评分是90多，因为当时仓位大量集中在科技、创新药、恒科等高赔率的资产中。
而随着这些方向的上涨，我们不断的做出了止盈切换动作，在性价比的再平衡下，配置了更多的债券、红利、黄金等低波产品，适当的降低了组合的锐度，这也使得现在的组合MPRS评分降低到了73分。
我始终认为，好组合的意义是会随着市场的变化而变化的，何时该进攻，何时攻守兼备，何时防御为主，其实都要取决于大环境。现在的时点，我认为就是攻守兼备的阶段，过度的激进和保守都是有风险的。
说回科技方向，其实核心观点在之前的文章感觉被侮辱了。。中就已经清晰的传递了。
我们始终认为科技行情没有走完，但是出于理性和纪律依然要做止盈的动作，另外卖出的筹码并不打算在这一轮牛市中再接回来。同时也针对一些对我们精准逃顶的追捧做了回复，阶段性的逃顶其实只是运气，后边反包出现时，相信嘲讽的声音依然不会缺少。
果然，在昨天科技大涨的日子，甚至还没有涨超我们卖的位置，就已经有人开始留言友好的提醒我们科技又大涨了，卖掉的筹码有没有接没接回来呀？图片
事实上，我是非常希望科技再来一波大涨的，带领组合走向新的高度，达到又一个里程碑。届时，我们就可以欣慰的拿下科技这么多年的第一重仓标签了，这一愿景，今年就有望实现。
再聊下医药吧，昨晚美国针对我国创新药的一些舆论声音，引发了很多的讨论，利弊两个角度我们都权衡过了，简言之就是疯王针对医药的限制阻力很大，从过往的生物安全法案，海外药品征税等事件结果看，都是雷声大雨点小。
因为美国的医药问题很复杂，核心利益集团都不站在疯王这边，医药和芯片不同，它有更多的伦理问题在其中，总不能为了限制我国的医药发展，而不让美国的老百姓用更便宜更好的药吧？
更何况，美国的医药巨头从中国的创新药BD中获益良多，不仅可以有效降低研发成本，还可以弥补未来几年巨大的专利缺口。
疯王最近总吵吵要降低国内药价，但如果同时还把海外BD这条物美价廉的路给堵死了，那可真就是要砸人饭碗了。。因此理性角度看，这事的实质影响会比较有限，更多是情绪冲击，对真正优秀的创新药龙头，在基本面角度的打击不大。
但这里有个反转在于，几经考虑下，我们昨天的发车还是决定止盈一点医药，看似矛盾，但背后的原因不复杂，下面两张图就可以回答一多半。
创新药指数近两年涨幅巨大，恒生医药涨超150%，成色稍差的国内创新药指数，也有70%的涨幅。与此同时，二者的估值水平也已经不低，前者接近了高温区，而后者甚至已经接近了高温区的上限。
虽说海外的嘴炮制裁，实质影响不大，但在如此涨幅和较高估值的背景下，还是会产生不小的情绪影响，而且考虑到嘴炮往往是一连串，因此后边板块的波动率料将显著放大。
同时考虑到昨天板块的大幅低开，在科技热情的渲染被抵消了不少，截止收盘创新药已经收复了很多失地，国内创新药指数甚至接近收红，距离新高的位置并没有多远。因此我们决定利用这个情绪上的契机，做一次小幅的止盈。
事实上这次止盈的点位，比我们之前卖过的一些位置还要高些，依然符合越涨越卖的思路准则。简言之就是，在大涨过后相对高估的位置，基于后续波动率和情绪扰动放大的预期，做一些依然符合我们止盈节奏的动作。
至于昨天定投和转入的方向，依然是偏质量的仓位打底，另外还基于近期股债性价比的修正，配了一些固收+，整体和之前的思路差不多，就不赘述了。
最后，依然建议大家可以平常心看待股市的潮起潮落，坚持做难而正确的事情。点睛组合也会继续坚守三好理念，做好合理配置，以不变应万变，静待花开。
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