“搞事”指美国对建材、重卡等加征关税。国内经济层面，8月工业利润大增，反内卷措施频出。市场层面，央行强调维持流动性充裕，但龙头企业出现减持。
上周五市场调整的比较凶，节前的避险+落袋心态是一方面，另外就是这个节骨眼上疯王又出来搞了一堆关税，算上后来新出炉的芯片，一共有四项，下面分别聊下：
a.对所有品牌或专利药品征收100%
听名字就知道是冲着高端制药产业去的，欧洲、日本是重灾区，不过在美建厂或者完成贸易谈判可以得到豁免。这个对我国影响不大，咱们对美出口更多是原料药和仿制药，另外就是外包服务和BD出海，相当于是中低端+服务辅助，并不在疯王所谓"安全"大棒的攻击范围中。
b.对橱柜、浴室台等建材征收50%，对软垫家具征收30%
这个对我们影响很大，因为算上直接对美出口，以及东南亚的转口，这部分可能占据美国进口量的3成左右，占比国内的出口量甚至更高。相关板块，尤其是其中对美出口份额高的公司，可能需要回避一下了。
c.对重卡征收25%
这和咱关系不大，重卡体积重量过大，运输成本非常高，美国主要从邻国进口。
d.考虑对进口芯片征收100%，除非国内的芯片生产量能与进口量持平
此举也是为了让高端产能回流美国，鼓励企业在美建厂，这对高度依赖从全球进口芯片的美国科技大厂构成了一定挑战，比如戴尔和苹果，另外像台积电这种出口量大的也会受影响，只能继续在美投放产能才行。
对我们来说，单纯的芯片出口没啥影响，但有一点需要注意的就是，目前美国也在考虑基于芯片数量和价值对进口的电子产品征一定的税，倘若落地，那上到电脑手机，下到电动牙刷和耳机，都会受到牵连，影响就有点大了。
当然了，围绕芯片产业，我们的核心矛盾和最底层的逻辑依然是自主可控，只要能够继续突破，国内的需求都足以称之为星辰大海了，出不出口的都是次要的。
……
下面再聊聊消息面，不得不说节前这个周末信息量还是很大的，很多重要的事，分别说下：
1、8月份规模以上工业净利润数据出炉，同比大增20%，相比上月的1.5%显著回暖，并一举将1-8月的累计增速拉回正值。
值得一提的是，8月贡献利润的核心方向竟是酒饮类，单月利润超600亿，凭此也使得其前8月净利润同比大增20%(前7个月是下滑的)，是千亿利润以上增速最快的行业。另外有色产业链整体利润增速也比较喜人，体现出了反内卷的效果。
经济基本面的回暖是市场非常乐于见到的，毕竟缺席的时间太久了，这一波工业净利润的跃升，虽然有去年低基数的影响在，但过去高基数带来的下滑市场也完全没惯着啊，一样当成利空。。
因此我觉得对待这次的数据可以积极一些，无论如何，他都是经济复苏初见端倪的信号。从供给侧的反内卷开始，以点带面，逐步促进需求的回升，同时配合科技创新所注入的活力(给企业降本增效+创造新需求)，进而盘活整体。
这一幅泛着微光的经济画卷，正在我们面前徐徐展开。
2、摩尔线程科创板IPO正式过会了，从申报受理到正式过会，仅用了88天，再次刷新了审核速度的新纪录，可见村里对科技方面的政策呵护，说是一路绿灯也不过分。
关于这事我们主要表达两个观点，一是摩尔作为国内全功能GPU的核心玩家，其上市会对整个产业链都带来比较大的提振，公司的核心管理层几乎都是出身于英伟达，战略定位和发展路径也都很清晰，因此拿到IPO融资后，一定会如虎添翼，进而带动整个国内算力芯片的国产化进程。
二是对于短期炒作摩尔上市概念的方向要谨慎了，尤其是一些迷你股东公司，预期已经充分发酵，节前这两天要是继续热血上头，当心被兑现挂旗杆。
3、周末又有关于反内卷的消息，一是有关部门召开座谈会，聚焦稳电价、稳煤价、防止"内卷式"恶性竞争。煤价持续走低，电价也很难有起色，这块反内卷或可以一定程度提振价格。映射到资本市场，对煤、电含量较高的红利资产影响是比较积极的。
二是有关部门表示，要完善重点产品产能预警机制，监测产能利用率、收入利润率和新增产能情况，及时发布产能过剩风险预警。可以说这是反内卷的重要一环，预警机制建立后，不用等到产能严重过剩再开始"残羊补牢"，一旦发现苗头不对，就可以及时调整政策措施，这有助于各行业长期健康发展。
4、周末有两个减持相关的信息，关注度比较高，一是中际旭创控股股东中际控股拟大宗交易方式减持不超过0.49%公司股份。中际旭创自今年4月低点迄今股价累计最大涨幅高达580%，控股股东也坐不住了，选择出来小比例兑现，不过大宗的方式倒还算友好。
二是阳光电源部分董事、高管股份减持计划提前终止，这部分约占总股本的0.02%。阳光电源近两个月涨幅超过110%，短期涨这么多反而不减了，这事蛮有意思的，公告里面提及的理由是为避免短线交易，但也明确后续择机还是会减掉这部分，但数量不会超过0.02%。盲猜可能是看涨起来了，想卖个更好的价钱。。
最近减持确实有点多，这类龙头内部人的筹码都开始松动了，不过就整个市场来看，当下减持依然是结构性的。其实牛市行情中随着上涨出现这种兑现很正常，但只要流动性在就应该没有太大的问题，而且现在也谈不上是减持大潮。
好了，今天聚焦就聊这些，还有很多重要的新闻，请大伙移步到下面看。
热点新闻
1、美国8月核心PCE价格指数环比增长0.2%，低于前值0.3%，符合预期。PCE是美联储最关注的通胀数据，低于前值说明通胀水平还可以，持续降息的阻碍减弱，同时周末披露的消费者信心指数为55.1，略低于预期，说明大家对未来的信心不是太足，同样需要降息来刺激。
截止周末，年内再降息两次的概率超60%，进入10月还有很多通胀相关的数据披露，同时美联储内部鹰、鸽的博弈也会更激烈，这块需持续保持关注。
2、央妈举行三季度例会，会上强调要落实适度宽松的货币政策，保持流动性充裕；用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，维护资本市场稳定；加大存量商品房和存量土地盘活力度，巩固房地产市场稳定态势。
整体看增量政策不多，更多是巩固为主，这和上周豪华阵容举办的发布会上传递出的基调是一致的。关于新政策的变化，可能要等节后的会议，应该会涉及十五五规划的相关信息。
3、四部门决定对纯电动乘用车实施出口许可证管理，2026年起正式实施。直观来看这事会一定程度降低汽车的出口量，但可能主要影响的是不符规定的小厂，同时由于内卷外化，很容易被打上"倾销"的标签，此举也可以一定程度缓解，综合来看对行业龙头可能未必是坏事。
另外，周末江苏宣布暂停实施汽车置换更新补贴政策。这事有点突然，但也不算意外，置换补贴持续时间已经够久了，边际效应不大，可以把钱用到效用更大的地方，比如最近政策频繁涉及的服务消费等。
4、七部门印发《关于"人工智能+交通运输"的实施意见》，到2027年，人工智能在交通运输行业典型场景广泛应用，到2030年，人工智能深度融入交通运输行业。Ai在汽车、交通系统方面有非常大的应用前景，就比如L3智驾现在就已经比较成熟了，未来Ai+交运变化是非常值得期待的。
5、王健林及万达集团被限制高消费。据悉，这次主要是旗下公司经济纠纷导致，或因在执行层面信息不对称导致。这事后续可能还会有变化，但老王有困难几乎是明牌了，这几年为缓解现金压力，累计出售了超过30座万达广场。。作为昔日的首富，令人唏嘘。。
6、八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案》，提出2025至2026年，有色增加值年均增长5%左右，十种有色金属产量年均增长1.5%左右，高端产品供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平持续提升。
作为众多产业的上游资源，随着经济的复苏回暖，以及新能源、机器人等新兴产业的发展，也会保持适度的增长，不过对于产能过剩的细分，反内卷的步伐应该不会停歇。💸