重要拐点指美联储或将结束缩表，开启降息周期。这与国内经济温和复苏、政策重心转向促内需有关。市场因此回暖，但人心未齐，后市预计保持震荡。
昨天A股展现了一次难得的"尊老爱幼"行情，老登和小登融洽相处，一同上行。小登是此前的重灾区，昨天的反弹力度更大些，而老登也延续了温和的涨势，并未由于小登反弹而呈现跷跷板效应，总之就是很有爱的一幕。
留言区昨天零星还有人问何为老登和小登。。稍作解释吧，老登指的是传统价值和白马方向，价投的老股民更喜欢，小登则是科技成长方向，年轻胆大的新股民更青睐。这说法出自于之前的一个段子，就不深究了。
值得一提的是，昨天两市成交额大幅缩量了5000亿，可见反弹的人心还不算太齐整，观望态度较为浓郁，在没有新的重要变量出现以前，后市保持震荡的概率依然偏大。
市场昨天些许回暖，有几方面的原因。
1.美联储鲍威尔终于嘴软了，提出现在美国的就业形势不佳，可能会在未来几个月内结束为期3年多的量化紧缩，也就是缩表。此举意味着美联储将开始增加对美债的持有，进而释放美元流动性，与降息周期形成宽松共振，这是一个很重要的拐点信号。
同时这也代表在鲍威尔眼中，当前就业问题的优先级更高，这对未来的降息前景也是有利的。在这番话之后，美债利率显著跳水，其中2年期跌破了3.5%，来到近期新低，而10年期也几乎跌破4%。
这对应了美债价格的上涨，不过在重新计提了乐观的降息预期后，咱们点睛组合对美债的定投窗口，可能也要暂时收窄甚至关闭了。
目前10月底降息25bp的概率已经高达96%，12月再降25bp的概率也突破了92%。流动性前景的改善，大概是昨天港股领涨的核心原因，毕竟恒科、香港生物科技等，都是对流动性环境很敏感的标的。
2.科技方面的催化比较多，带动了小登的情绪。分国内外两个角度看，国外方面进入了Q3财报季，已披露的都还算亮眼，比如台积电净利润增长50%，阿斯麦新增了60多亿美元的订单，均超出预期，这提振了北美链的情绪。
国内层面，昨天三花智控传出和特斯拉的小作文，把之前因为上纬新材和Optimus下调出货量的不良情绪给扭转了一些。不过昨天晚上三花回应说这个消息并不属实，但不知道是量不属实，还是合作这件事本身就不存在，今天看看散户如何理解吧。。
此外，昨天在深圳举办的湾芯展上，深圳国资旗下的新凯莱发布了两款拥有完全自主知识产权的国产EDA设计软件，填补了国产高端电子设计工业软件技术空白，这使得国产替代又迈出了坚实的一步。
3.昨天早盘CPI/PPI数据出炉，延续了温和复苏的势头，一定程度体现了反内卷的成效，但整体依然没有打破"缩"的局面。
考虑到承载着十五五灵魂的重要会议即将召开，加之近期中美外部局势的复杂性，政策端料将对促内需和内循环更加重视。尤其是在汽车补贴、购置税减免的系列政策即将画上句号时，工具箱里的新法宝是呼之欲出的。
大体就是这些了。
……
今天周四，又到了点睛定投计划发车的日子，最近市场结构性调整，不是坏事，因为这将给我们提供更多的选择。
在市场待久了你就会发现，其实机会是时时刻刻存在的，很少会出现无性价比资产可买的情况。比如前阵子，权益中的科网方面偏高，我们就顺势止盈，同时重点定投红利、价值和美债等方向。现在转眼看，美债和红利补涨了，但部分科网方向又跌回到了可以关注的位置上。
机会常有，但镜子的另一面意味着风险长存，而决定你是时刻面临风险还是抓住机会的关键，就是是否有一把量尺，来刻画自身的行为、把控交易的节奏。
于点睛来说，三好原则就是这把尺子。
市场变化较大，因此今天点睛的定投与调仓也会相应的作出调整，车上的小伙伴记得跟紧一些。
至于还没上车的朋友，我还是那句话，对于点睛定投来说，只要你合理规划好了资金流，做好了长期投资的心理预期后，什么时候上车都是不晚的，因为我们的每一车定投，都是基于发车当时的市场性价比而作出的理性选择。
就比如你能发现，点睛近期持续落袋止盈了一些方向， 但定投的一揽子标的中，就几乎不会出现这些方向了。我们永远都是一边吃着碗里（摘下过去耕耘所得的果实），一边看着锅里（为未来播撒种子）
热点新闻
1、我国9月金融数据出炉，社融、新增贷款表现较为平稳，其中，新增贷款受专项债置换影响略低于预期。不过整体来看，9月个人和服务业经营主体贷款贴息政策开始实施，成本下降推动居民、企业贷款回升，结构上，装备制造业、高技术制造业等重点行业景气度较高，融资需求有效释放。
另外，M2保持相对较高的增长，其中非银仍是主要支撑，同时M1延续回升，剪刀差进一步缩小，活钱越来越多了，反映出企业生产经营活跃度提升、个人投资消费需求回暖等积极信号。
2、9月CPI同比-0.3%，核心拖累项与上个月一致，依然是食品和交通，猪肉和原油价格走低仍是主要原因，国内养猪大户卷出栏，国外产油大国卷产能。。
不过剔除食品、能源等相关因子的核心CPI同比+1%，涨幅连续第五个月扩大，也是近19个月以来涨幅首次回到1%。各项扩内需政策取得了一定成效，年内大概率会继续发力，核心CPI仍将保持一定的韧性。
9月PPI同比 -2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，环比继续持平，为连续第二个月环比止跌。结构上，受益于反内卷政策，有色、黑金、光伏、电池等中上游品种价格同比普遍延续改善，而偏下游品种价格表现较弱，下游企业或面临一定的盈利挤出压力。
往后看，9月多个行业落地了稳增长政策，落实后价格有望进一步回暖。同时接下来一段时间，陆续会有重磅会议落地，“反内卷"相关的政策同样值得期待。
3、有关部门印发《电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动方案》，到2027年底，建成2800万个充电设施，满足超过8000万辆电动汽车充电需求，在高速服务区新建改建4万个60千瓦以上"超快结合"充电枪。满大街的电动车，充电设施必须得跟上，相关产业有望持续受益。
4、平安人寿继续增持招商银行H股，持股比例超17%。平安人寿在今年1月完成首次举牌，持股比例达5%，之后的9个月又买了12%，险资持续加码高股息的态度足够坚决。。
5、海光信息第三季度净利润7.6亿元，同比+13.04%，环比+9%。Ai芯片处于高景气周期，海光年内利润逐季提升，这个表现是没啥问题的，不过面对200多倍估值，后面需要更强的业绩来匹配。海光是科创板首份三季报，表现还好吧，后面看看科创板其他公司的落地情况。
同时，正在和海光推进并购的中科曙光也同步披露了三季报，前三季度净利润9.55亿元，同比+24.05%，Q3环比-58.3%。Q3单季表现差点意思，可能是竞争比较激烈。。这种背景下，与海光资源整合后，能否实现1+1＞2的效果，更值得关注。
6、德明利第二大股东拟减持不超过1.32%公司股份，这是其时隔一年半再度出手减持；慧智微第二大股东大基金二期拟减持不超过1%公司股份；飞荣达实控人拟减持不超2.36%公司股份。科技板块减持有点多，这块还是要注意下。💸