市场成交额跌破2万亿元。这体现了市场混沌和投资者观望情绪。目前市场呈大小分化，价值方向落后。投资建议坚守三好理念，攻守均衡，并关注顺周期白马股。
昨天市场比较寡淡，沪指虽然是红的，但整体市场赚钱效应不好，有超过4000家公司收跌，中位数为-1.3%。更值得关注的是，成交额昨天只有1.94万亿，时隔一个多月又跌破了2万亿大关，体现了目前市场的混沌状态，以及投资者浓厚的观望情绪。
结构上看，又呈现出了大小分化，老少割裂的局面。红盘报收的行业几乎是一水的大蓝筹，包括煤炭、保险、港口、银行、白酒等，老登纯度可达到99.99%。。
一方面是之前我们频繁提到的风格分化，价值方向今年确实落后了很多，另一方面在谈判前的窗口期，资金的防守需求较大，因此一拍即合，老登的小春天应运而生。
至于老登的这波回春能否演绎为百花齐放的盛夏，此前的文章我们认真分析过，主要还是要看经济数据是否能够配合。昨天核心CPI的回暖以及MI-M2剪刀差的大幅收敛算是一个不错的迹象，但还不足以构成强烈的右侧信号，后面更多还是要看月末的十五五能否有促内需相关的政策惊喜了。
再聊回市场吧，从节后回来你会发现，A股演绎了一波极限摇摆。以全A指数为例，这六个交易日分别是+1.33%、-1.64%、-0.35%(大幅低开假大阳)、-1.59%(高开中阴)、+1.5%、-0.44%……
基本上一天一出戏，如果投资者每天都按照当天市场演绎的情绪去下注的话，那就堪称魔鬼的步伐了，步步惊心，也扎心。。这也再次告诉大家，投资不要被情绪牵着走，更不要单纯的基于市场行为去做决策。
……
昨天点睛定投发车，利用市场近期的调整，我们扎扎实实的发了次权益比例较大的车，当然也是因为近期债券的修复让股债性价比的天平有所变化。因此如果是权益仓位偏轻的朋友，可以重点关注下昨天的这一车，为期一周都是有效的。
在行业配比方面，这次的发车依旧是基于眼下的性价比做选择，但红利价值的买入比例在其近期修复后稍微有所下调，空出的仓位适当加配了一些近期调整幅度较大的科技成长方向。
不过成长类我们没有选择绝对和相对估值仍然偏高的硬科技，配置的是估值相对合理且跌幅比例较大的恒科和传媒。另外低位低估的顺周期白马方向，依然保持了常规的配置力度。
现在很多投资者都期待着牛三的到来，但从目前市场的整体情况来看，有希望且有能力拉动指数再创新高的板块，大概就是蛰伏许久，或者说压根没太参与到这波牛市中的顺周期白马了。
当然，如果科技方面可以有更加性感的故事，或者更加炸裂的业绩去消化估值，那么其也可能贯穿到最后，带领指数再攀高峰。
不过，要是仅仅靠科技，在中后期会有些势单力薄之感。因为剪刀差越大，缥缈感就越重，行情发展的也就越不坚实，这也是我比较乐于见到近期科技的调整以及价值修复的原因。
近阶段点睛也在持续的调整持仓，逐步把顺周期白马的仓位，对齐了曾经绝对重仓的弹性成长方向，另外也适度加配了偏防御的价值红利，三者的比例大概是3:3:1的状态。
这感觉就类似于既保留了当下最强的进攻手，同时又埋伏了未来可能最有潜力的接班者，同时辅以部分后勤防御，构成了一个相对有进攻欲望，同时并不至于攻守太失衡的权益组合。
权益仓位之外，我们还有20%的仓位，其中债券约13%，商品5%，货币近2%，起到平抑组合波动、分散配置的作用。当然站在整个组合的角度考虑，这些非权益部分也是防守的一环。
如果说我们的权益组合是偏进攻的选手，那么整个组合的维度，我们认为应该可以算是攻守相对均衡的存在。不过随着市场的不断变化，所谓平衡的定义和标准，也会发生改变，而我们需要做的，就是在其间不断的调整与修正。
就聊这些吧，我们会继续坚守三好理念，做好合理配置，以不变应万变，静待花开。
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