喵点睛总结了周末的多个重大利好消息，包括四中全会公报发布、多部委提出行动目标、央行和证监会传达会议精神、9月CPI数据不及预期以及中美经贸磋商取得进展等，预示市场将迎来积极走势。
在四中全会公报落地后，十五五规划的大致轮廓已经面世，在确认了科技自强依旧是未来5-10年的绝对主线，同时内需消费也是内循环不可或缺的战略力量后，市场的风险偏好得到了提振。
上周五沪指一举刷新年内新高，成交额也终于放量，逼近2万亿大关。领涨的方向也无一例外都是通稿中提到的重点对象，如半导体、军工、计算机、新能源等等，小登含量比较高。
会议结束后，各个部门的响应是值得关注的，因为涉及了更多的细节和行动方针。比如周五召开的发布会中，多部委参会并提出了许多行动目标，包括：
a.农业农村现代化是需要优先补上的最大短板；
b.十五五时期预计将建设改造地下管网超过70万公里；
c.深入实施"人工智能+“行动，推动AI与产业发展、消费提质等深度融合；
d.聚力开发新的模型算法、高端算力芯片，强化算力、算法、数据等高效供给。
而到了晚间，央妈和村长也纷纷出面传达会议精神，其中央妈提到：
a.维护股市、债市、汇市等金融市场平稳运行；
b.健全科技金融政策框架，提升金融支持科技创新的能力、强度和水平；
c.做好支持地方中小金融机构、地方融资平台债务、房地产市场风险化解工作；
d.推进人民币国际化，推进人民币离岸市场发展，发展自主可控的人民币跨境支付体系；
e.建设有活力、有韧性的金融市场体系和安全高效的金融基础设施体系，稳步推进数字人民币研发和应用。
与此同时，村长也提出：
a.增强资本市场的抗风险能力。培育高质量的上市公司群体，完善"长钱长投"的市场生态，加强长效化稳市机制建设，持续夯实市场稳定的内在基础。
b.提高资本市场制度的包容性、适应性，深化科创板、创业板改革，充分发挥新三板、私募股权和创业投资等多层次股权市场培育功能。
c.提升监管执法的有效性和震慑力，不断提升监管效能和投资者权益保护质效。
d.推动资本市场开放迈向更高水平，加快建设世界一流交易所，支持香港巩固提升国际金融中心地位。
简单总结，就是金融市场的稳定大于一切，同时要在国内国外都起到更重要的作用。
内部要支持科技创新、创造财产性收入、化解房地产在内的诸多风险；外部要加强人民币的国际化、数字化，积极打造与世界接轨的资本市场。
Tips：在同一天早些时候，我们会议通过了一个决定，将10月25日设立为TW光复纪念日。在新的五年规划之初设立，蕴含的意义非同小可，军工板块又多了一个重要逻辑。
……
再聊下外围的一个重要消息，因白宫停摆而延迟发布的9月CPI数据，终于在上周五晚间出炉。从结果看：
CPI同比+3%，预估3.1%，环比+0.3%，预估+0.4%；
核心CPI同比+3%，预估+3.1%，环比+0.2%，预估+0.3%。
二者均不及预期，这也使得因关税而导致的通胀担忧大为衰减，进一步增加了降息预期。
目前市场已经完全消化了本周四凌晨25bp的降息，并预计12月会再次降息。同时交易员押注，美联储未来12个月将累计降息120bp，这也使得基准利率降至2.9%，低于中性水平的3%。
可以说降息的大趋势已然不可阻挡，这对于资本市场是好事，尤其是对流动性环境敏感的港股。在美国利率下行的背景下，国内降息预期也有所提高，目前普遍认为11月会有一次降息动作。
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昨天晚间，在马来西亚进行经贸磋商的中美双方，传来了最新的动向！
上图能看出，此次磋商的覆盖面之广，话题之深入。
从双方的口风来看，还是达成了一定的谈判成果，整体影响比较积极。另外还有一些细节传出，包括稀土限制的延期、大豆的采购、芬太尼危机的控制、以及避免100%的关税等等……
虽然具体的结果还要等APEC的会面后才能真正见分晓，但黎明的破晓已然初见端倪。
周末的一系列大消息，几乎都是性质积极的利好，如果用一句话来总结那就是：
4000点，已触手可及……
重点新闻
1、三季报还有几天就收官了，周末有不少重要公司披露业绩，下面按照行业简单聊一下：
a.券商：中信证券Q3净利润94.40亿元，同比+51.54%，环比+31.58%；东方财富Q3净利润35.3亿元，同比+77.74%，环比+23.75%。券商市值一哥、二哥业绩都是超出预期的，其中中信的总资产规模在Q3首次突破了2万亿大关，确实有点猛。。
A股今年走的比较强，券商佣金净收入和投资收益均大幅提升，赚嗨了。。不过市场层面看，券商板块年内涨幅仅有10%多一点，这是和过去牛市不太一样的地方，随着业绩大幅增长，券商的估值性价比也有所提升。
b.新能源：通威股份前三季度净亏损52.7亿元，Q3单季净亏损3.15亿元，环比减亏86.68%，略超预期。反内卷效果是比较显著的，部分硅料价格7月至9月涨幅超50%，若是Q4延续这一趋势，扭亏是值得期待的。
金风科技Q3单季同比+170.64%，环比+19.31%，略超预期。今年风电装机量同比去年增加一倍左右，行业内订单饱满，但竞争其实还挺激烈的，毛利率压力不小，需要提前关注产能的边际变化。
c.医药：药明康德Q3净利润35.1亿元，同比+53.3%，环比-28.11%，不过扣非看环比同比+21.13%，是有些超预期的。药明这几年被折腾够呛，不过有意思的是今年前三季度美国客户贡献的绝对收入额远超其它地区，增速同样位列第一，高达32%。。一顿制裁，美国增速还是最快，刚需属性可见一斑。。
另外，药明拟28亿元向高瓴投资出售康德弘翼和津石医药100%股权，更加聚焦CRDMO主业。药明其实有非常多的医药股权投资，随着资本市场回暖，这块的估值收益也不容小觑。
d.科技：闻泰科技Q3净利润同比+279.29%，环比+389.69%，略超预期。公司半导体业务收入创历史新高，景气度没啥毛病，不过最近受安世的扰动跌了不少，这块当初收购时产生了200多亿的商誉，平稳落地是比较关键的。
歌尔股份Q3净利润11.7亿元，同比+4.5%，环比+23.48%，符合预期。整体处在温和复苏的状态，业务结构看存在分化，声学等传统消费电子略有承压，但智能硬件、精密组件表现比较亮眼。
e.价值：中国神华Q3净利润144.1亿元，同比-13.0%，环比+13.54%。年内煤炭销量和价格均有所下跌，Q3略有好转，整体表现符合预期。重点还是看分红状态，今年增加了中期分红，全年看股息率仍是比较可观的，这也是最近市场调整，神华走势较强的原因。
平安银行Q3净利润134.69亿元，同比-2.8%，环比+25.01%，符合预期。利率逐步下行，银行业净息差面临一定的压力，不过经营质量都还可以，同时保持着不错的分红水平，备受大资金认可，在去年大涨34%的基础上，即便最近调整年内仍有9%的涨幅。
f.消费：东鹏饮料Q3净利润13.86亿元，同比+41.91%；科沃斯Q3净利润4.38亿元，同比+7160.87%。这俩算是消费板块中业绩比较猛的，这种相对新兴的消费品类比较有市场，但消费板块的重头戏，还是要看后续披露的白酒和家电巨佬们的表现。
2、科技产业又迎来两个好消息，一是我国光刻胶领域取得新突破，可指导开发出显著减少光刻缺陷的产业化方案。自主可控的趋势非常明确，国内相关产业在持续的进步，对资本市场影响是比较积极的。
二是部分存储晶圆厂Dram和Flash产品已经处于暂停报价状态，就算报价，有效期也很短，几乎一天一个价。上周我们聊过三星、SK海力士涨价，国内状态也差不多，都处于涨价的趋势中，后面会陆续体现在报表中。
3、杭州多个区开展刺激购房活动，在符合规定的条件下，每购房一套可以获得10万元消费券，消费券总额2000万元。算下来对应200套房，不是特别多，更像是一次试点，促进房产交易的同时，也可以一定程度促消费，若是效果不错，估计还会有类似的政策落地。💸