喵点睛在市场冲高临近4000点时，给出八大细分领域的配置思路，并提供定投组合工具，帮助投资者在“资产软、负债硬”的环境下合理分配资金、控制风险、分享科技与内需复苏的收益。
在周末的密集利好下，昨天市场全天高举高打，沪指最高触及3999.07点，距离阔别十年之久的4000点仅是一步之遥。
盘后大家都在调侃，“我是渣渣A，是兄弟就来砍一刀”……
其实也蛮感慨，就在一年多以前，A股还在2600多点的深渊煎熬，如果当时有人和你说一年后就能上4000点，你大概会认为是亏疯的傻叉在痴人说梦。
可谁承想，周期的轮回就是这样快，此前认为是泡影的4000点，如今就差一个高开了。
不过现在有个幸福的烦恼，就是长期以来大家都习惯于在骨折状态去做投资选择了，可如今面对4000点的A股，有些手足无措，不知道还有哪些方向可以关注。
科技是主线都知道，可看看估值又望而却步，红利价值固然稳当，可介入过重会不会浪费时间？想必这些问题困扰了不少的朋友。
为了一定程度解决这个问题，我决定分享一下我们点睛组合上周四的投资方向，因为上一车比较特殊，是我们时隔较久的一次100%权益车
此决策的内在逻辑是基于债券短期的回暖，以及黄金大涨后波动率的急速提升，恰逢股市又在那个阶段由于各种不确定性而徘徊不前，因此在大类性价比的角度上，凸显了优势。
而这一车100%的权益，我们以组合定投的形式覆盖了几个性价比依旧不错的方向，并详细阐述了逻辑。
时隔两个交易日，虽然市场有所上行，但我认为大体依然是有效的，下面就分享一下，仅供大家参考：
1.恒生科技&恒生互联：港股一直以来受到外部摩擦的影响很大，因为外资的定价权占比不低，对海外流动性很敏感，这一波全球风险偏好的下行，对港股也是首当其冲。恒科两兄弟自高点下跌达到了13%，回踩到了60日线。
不过恒科中的公司质地优异，估值合理，同时兼顾了AI的星辰大海与顺周期内需的使命必达，因此还是要积极面对每一次调整。事实上，外资屡次说中国股市以及中国科技板块相对全球的深度折价，所指正是恒生科技的相关龙头公司。
2.恒生消费：大的基调如上，近期受到了海外流动性的影响，跌幅较大。但估值层面，甚至比恒科还要有优势，已经率先回归到了蓝色的低温区，主因是其核心公司如泡泡玛特的业绩持续释放，但市场基于弱势思维，依然在演绎利好兑现的逻辑。
恒生消费中涵盖了更多的新消费和服务型消费，或将成为国内以旧换新和汽车置换补贴落幕后的新抓手，因此在其估值和业绩都满足三好的背景下，保持定投。
3.白酒：今年以来始终在低位徘徊盘整，几乎错过了这一轮牛市，持续的低位+相对稳健的业绩和股东回报，使得白酒的估值和股息率角度都比较有吸引力。但我们也多次强调，白酒现在虽然是底部区域，但也只能定投，不宜操之过急，因为基本面的复苏是缓慢的。
根据最近机构的三季报前瞻调研，普遍认为白酒的Q3表现将比较糟糕，甚至会有超过30%的业绩下滑。这个预期我们也有，此前就和大家提过，今年或是白酒业绩的触底年，可以等待砸坑的机会。
不过可以发现，业绩预冷的信号释放后，白酒的股价并未出现进一步下跌，可见这种悲观预期已经较大程度体现在了股价之中。
由于我们介入白酒的时点比较恰当，在近期如此低迷的背景下，截止目前依然有浮盈，因此整体比较从容。后面我们依然会按照自身的节奏，边小幅定投边观察，等待更好的加码机会出现。
4.价值/现金流：无需多言了，资产荒背景下长期的底仓选择，现金流相对其他的价值指数来说银行的比例偏低，可以一定程度上回避银行的短期风头，毕竟农行的十四连阳看着还是有些吓人的。。
5.计算机：上次配了传媒，这次选择计算机，都是AI应用的范畴，相比硬科技来说，估值相对还算能看。最近调整幅度比较大，回踩到了关键的均线上，适度定投，博取后面科技主线回归后的弹性。
6.军工：在阅兵前我们止盈过一部分，现在仍属于波段接回的操作范围内。军工自身的逻辑亮点还是挺多的，中期层面可以重点关注军贸所带来的业绩提升以及集团之间的整合，而长期范围看，逆全球化的趋势不变，这意味着自主可控和大安全的地位依然是战略级别的。
7.证保：同样是大金融，相比银行板块逊色了不少；同样是高弹性，相比科技板块简直不值一提，这就是今年来证保板块的缩影。。
不过从国寿的三季报来看，投资收益带动业绩大增，这也一定程度上指引了券商，毕竟在经纪业务降费的背景下，各家都会格外重视自营业务的布局。（彼时中信和东财还没出业绩，现在看Q3都表现出色）
另外在科创板成长层等IPO的绿灯政策下，往后的投行业务也有望保持繁荣，这些都是证保板块基本面层面的驱动力和保障。因此，在市场不愿给估值的背景下，我们愿意去适度定投。
8.医疗：可以称之为落难公主中的遗孤了，几乎和白酒一样完美的错过了这一轮牛市，但不同之处在于，白酒板块上一轮的见顶比医疗晚，跌幅也不及医疗深，因此医疗之惨无人可比。。
要注意的是，这里的医疗和今年大放异彩的创新药不是一回事，它的持仓多为医疗设备、器械、服务等。拆解来看，医疗设备是高端制造业，也有国产替代的功课要做，同时出海也是主要的创收渠道；器械同样，但多了一个集采的逻辑，此前低端器械很大程度受困于此；至于医疗服务，本质上是泛消费的范畴，是顺周期的逻辑。
拆碎后大概就知道为何有些低迷了，但简言之，这些负面的影响都在逐步减弱，加之低位低估的构成，我们依然愿意保持耐心，在其阶段下行的背景下去适度定投。相信随着牛途的延续，这些埋在泥沙中的珍珠，终有一日会被发掘……
以上就是点睛组合上周发车的方向选择和逻辑思考，仅供大家参考。
重点新闻
1、昨天金融三巨头在金融街论坛年会上发表了重要的讲话，有不少增量变化，下面和大伙简单聊聊：
央妈：
a.目前债市整体运行良好，将恢复公开市场国债买卖操作。这对债市是个比较大的利好，消息出炉后，银行间利率债收益率直线下行，债券价格上涨。
b.强化货币政策执行和传导。货币总体政策延续性是比较强的，后面继续运用多种货币政策工具，保持融资条件相对宽松。
c.将进一步优化数字人民币管理体系，继续打击境内虚拟货币的经营和炒作。一方面加力发展数字人民币，一方面打击虚拟货币，看似矛盾但其实思路是比较明确的，对新技术不排斥，但带来的冲击需提防，对包括稳定币在内的虚拟币，更多会在香港试点，目前国内仍然偏谨慎。
d.探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排。这种说法比较有想象力，可能的方式比较多，不好猜测，但重点是提供流动性，这对市场来说当然是好事。
e.研究实施支持个人修复信用的政策措施。疫情期间因外力影响了信用，借钱变得不太容易了，这次调整后，已归还贷款的个人违约信息，将在征信系统中不予展示，恢复借钱的能力，可以一定程度提振借贷需求。
村长：
a.将启动实施深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准。科创板这边搞得风生水起，未盈利硬科技开始陆续上市，创业板的变化应该也不会太小。
b.将进一步拓宽并购重组支持渠道，加大分红回购增持力度，用真金白银回报股东支持。
c.着力发挥中长期资金"压舱石"和"稳定器"作用，扎实推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核。长钱长投在逐步落地，好事一桩。
金管局：
a.进一步深化金融供给侧结构性改革，促进机构布局更加合理。这点对市场很重要，机构们专注主业，差异化发展，金融生态会更健康。
b.围绕扩大内需战略，强化重大项目资金供给，助推消费扩容升级。继续发力扩内需，相信政策堆叠会带来内需的积极变化。
2、村里昨晚又发布了两个文件，一个是《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，文件共计23条，提到了进一步加强程序化交易监管、倡导上市公司采用"注销式回购"、强化重大违法强制退市中的投资者保护等等。
我细读了每一条，都是中小投资者关心甚至被热议的话题，伴随着落地实施，资本市场环境会有更加积极的变化，有助于资本市场长期健康发展。
另一个是《合格境外投资者制度优化工作方案》，提到优化投资前准入流程、允许参与更多商品期货期权品种交易、外资公募与境内公募短线交易持股比例同等待遇、对主权基金等配置型外资准入实行"绿色通道"。一句话概括就是扩大开放，拓宽外资投资中国资产的渠道。
3、恒瑞医药前三季度净利润为57.51亿元，同比+24.50%，Q3同比+9.53%，符合预期。在持续高研发投入的推动下，创新成果转化逐步进入爆发期，BD出海大单一个接一个，业绩得到提振。目前来看创新药这一产业趋势仍在延续，同时很多药企在积极布局国际市场，比如通过开展海外临床试验等方式，或在未来带来新的业绩增量。
4、金山办公Q3净利润4.31亿元，同比+35.42%，环比+6.75%。WPS AI月活、付费用户数及用户价值稳步提升，Ai开始逐步变现，这是比较关键的变化。另外，政府信创招标及确收进度加快，政务Ai产品逐步落地推广，国产软件替代趋势明确。
5、北方稀土Q3净利润6.1亿元，同比+69.48%，环比+21.84%，符合预期。稀土产业景气度不错，售价、销量均有提升，稀土作为咱们的优势产业，过去溢价是比较低的，今年状态有所改观，不过相应的机构预期也比较高，四季度需要加把劲。
6、璞泰来Q3净利润6.45亿元，同比+69.30%，环比+13.54%。经历了两年的下滑，今年业绩重回增长，股价年内大涨超70%，同步复苏。业绩回暖得益于动力及储能电池较快速的增长，带动了上游隔膜相关产品的需求，同时反内卷持续推进，对产品价格也有支撑。
7、胜宏科技Q3净利润11.02亿元，同比+260.52%，环比-9.88%。作为Ai卖铲子的一员，赚了不少钱，年内股价更是大涨超700%，确实太猛了。。
经过这轮上涨估值略有抬升，目前PE-TTM为80倍左右，还不是很夸张，不过Q3净利环比略有回落，同时考虑距离机构给出的全年目标还有点远，这份成绩单或许对情绪有些扰动，今天看看市场的反馈。
8、青岛啤酒前三季度净利52.74亿元，同比+5.7%，Q3同比+1.6%。前三季度净利已经超过机构全年的预期了，但啤酒季节性比较强，一般Q4都是小亏的状态，所以整体来看符合预期，处于弱复苏的状态。💸