喵点睛分享了美联储因美国降息预期滑落和AI泡沫担忧引发的全球股市大跌，罕见地由二、三号人物联袂发声救市。此举旨在稳定市场，避免经济进一步下行。
上周全球股市都迎来了黑色的一周，起因是美国降息预期的滑落以及对AI泡沫的担忧。
即便国内股市相对来说在涨幅和估值方面落后于海外，同时与美国Ai产业的关联也不像其他国家那样紧密，但依然没有躲过这一次全球共振的下跌，尤其是周五还出现了一次放量破位大跌，这是让人比较遗憾的。
只能说，在国内市场刚好脆弱的阶段，遇到了海外市场的强力调整，资金便顺势做了阻力最小的方向选择。
但倒霉之余，也要看到好的一面。在调整加快出清后，一方面释放了此前很多高位板块高拥挤的压力，另外为12月开始的新一年布局腾挪出了更多的空间。
其实相比于这些年一直在坎坷中成长的中国股市，经过了十年长牛、立足了精英人设的美股是更难承受股市大跌带来的后果的。美债的续作高峰+中期选举的临近+科技巨头的铁索连环，禁不起一点闪失。
因此我们能看到，在周四美股大跌后，一向以稳健独立著称的美联储，罕见的在周五盘前紧急发声救市。
先是美联储的三号人物——纽约联储的威廉姆斯登场，其直言当前政策略显紧缩，认为近期存在降息空间。
此话一出，美联储12月降息的预期瞬间从3成跃升至5成以上，同时资本市场反馈迅速，美股期指、比特币、黄金纷纷止跌上行。美债快速下行，两年期美债收益率一度跌至3.5%以下。各类资产均开始进行降息交易。
而经过周末的发酵，目前12月降息的概率已经飙升至7成以上。。
以为这就完了？远远不是。
在三号人物鸽声嘹亮后，美联储二号人物(副主席)Jefferson针对另一个隐忧——AI泡沫，出面进行了安抚，表示当前市场与互联网泡沫时代之间的差异巨大，我们不太可能再次经历类似于20世纪90年代末的情况。
其反对AI泡沫论，并提出了四点论据。
a.现在的金融系统更加的健全且灵活;
b.与互联网泡沫繁荣不同，AI相关股票上涨是因为公司有实际收益;
c.AI公司债务发行的密切监控可能减少其对经济的影响，只要谨慎使用杠杆;
d.目前AI对劳动力市场、通货膨胀和货币政策的影响还未充分体现。
虽然这些论据中有点瑕疵，比如大厂慎用杠杆这点，事实上按目前的资本开支规划，现金流是顶不住的，大概率要不断融资。另外AI对就业实际上是有影响的，替代了很多劳动岗位，上月4.4%的失业率就是一个佐证。
但是其安抚市场的意图还是好的，同时也表明开始严峻的对待这一问题，总之这一正面信号算是传递出去了。
联储2-3号人物，针对股市的两大痛点联袂出手救市，确实罕见。周五晚上的美股也挺给面子，三大股指均反弹了1%左右，至少是先止血了。
而到了周末，美国方面又有两件值得玩味的消息。
一是美国劳工局表示取消10月CPI的发布，同时将11月CPI延期至12月18日公布。
本来11月的就业和物价数据都应该在议息会议之前披露，这下双双延后，把美联储在数据层面判断是否降息的两条腿全给打瘸了。。目前看，议息会议前虽然还有一些数据，但大多是参考属性的了。
好的角度是，鲍威尔拿不到任何不支持降息的数据了。。迫于压力，也很难基于数据不足而延缓降息，因为解决当前的美股下跌，以及9月4.4%的失业率，显得更为切实。
还有另外一则消息是说疯王考虑对我们放开英伟达H200芯片的出口限制。
对比之前连阉割版的H20都不想给，H200作为英伟达仅次于Blackwell的主打产品计划放开，确实让人意外。
背后不外乎两个原因，一是给英伟达，以及背后的AI基建大队救急。
近期谷歌霸榜的Gemini3大模型，就是在没有使用英伟达芯片的背景下，依靠自研的TPU和创新架构实现的，这对押注算力堆叠路线的众多巨头来说，压力山大。因此此时放开中国市场，无异于雪中送炭。
二是目前国内自主可控的进程加快，菊厂的昇腾910C几乎可以媲美H100，而且还开发了诸如Flex:ai这类极大提升算力效率的创新技术，让老美感受到一定压力。
那么此时放出H200，在创收和安抚市场之余还能一定程度限制我们的发展速度，算盘打的是咔咔响。
但卖不卖是一回事，买不买就是另一回事了，尤其是官方出资的数据中心，对国产化率是严格要求的。
而嗅觉灵敏的大厂也不傻，即便购买英伟达也会纵横捭阖，可能会在短期利用其加速模型的迭代优化，但长期不会全面押注，因为这既不可控，在路线上也不正确。
嗯，以上部分就是周末的核心事件了，整体都是比较正面的，国内股市今天大概率也会有所修复，总之祝福大A吧……
重点新闻
1、礼来上周五上涨1.6%，成为首家市值达万亿美元的医药公司，同时也成为继科技行业之外第二家达到这一里程碑的企业。这事意义是比较大的，说明市场认可医药的创新属性。
就美股医药板块走势来看，最近不仅没受到美股调整的影响，还在逆势走强，XBI医药指数在上周五创了阶段性新高。
医药板块过去持续被高利率环境压制，在全球范围内都是处于相对低估的状态，同时叠加基本面在逐步改善，具备抗跌逆势走强的底气。
国内创新药也是类似的状态，只不过市场节奏不太一致，近期出现了一定的调整，一是因为前面涨幅比较大，二是降息预期变化带来的些许扰动。但中长期看，随着产品力的提升，BD等订单陆续释放兑现，基本面逐步走强，被压制已久的估值有机会得到进一步修复。
2、菊厂发布Flex:ai AI容器软件，通过算力切分技术，将单张GPU/NPU算力卡切分为多份虚拟算力单元，实现了单卡同时承载多个AI工作负载。可以简单理解为通过灵活的软件定义方式，让宝贵的算力资源，得以更精细化和智能化的被使用，利用率将会进一步提升。
据悉，Flex:ai将在发布后同步开源在社区中，其后若是快速吸引开发者参与，将会形成活跃的生态，也为AI技术的普惠发展注入了新的可能。
菊厂的黑科技一如既往的厉害，通过软件的创新可以大幅降本增效，从而更好的应对算力、电力等方面的挑战。最近谷歌推出的Gemini 3也是类似的逻辑，并未盲目堆算力，而是聚焦于架构创新和软硬件协同，这些变化关乎Ai产业未来的发展方向，需要持续关注。
3、长鑫存储发布了DDR5和LPDDR5X内存产品。据悉，这两大产品系列速率、容量双维度均位居业界第一梯队，标志着国产存储芯片具备与国际一线大厂同台竞技的技术实力，实现了从"有没有"到"好不好"的关键跨越。
现在A股中特别纯粹的存储芯片公司其实不多，目前长鑫和长江存储都已经启动了上市计划，在当下科技绿通的背景下，估计用不了太久，这对科技板块或有积极的影响。
4、百利天恒自主研发的全球首创、新概念且唯一进入III期临床的双抗ADC药物iza-bren药品上市申请已获受理，该款药物用于治疗局部晚期或转移性鼻咽癌。经过持续的沉淀，国产创新药产品力在今年迎来爆发，后续随着盈利能力逐步提升，充沛的现金流有助于行业实现更长期的正循环。
5、数据显示，今年以来，我国入境游客量同比激增超100%，欧美客群占比显著扩大，其中美国、法国游客消费额同比分别增长超50%、160%。免签政策持续放宽、入境消费便利化举措落地，效果还是比较显著的，可以助力国内经济复苏。💸