海外市场方面，美联储官员释放强烈降息信号，叠加美国政府全力推进AI“世纪计划”，谷歌Gemini3与TPU加速迭代，软银等押注OpenAI的机构股价承压；国内方面，A股在降息预期与科技博弈提振下温和放量反弹，阿里Q3财报显示其在消费与AI+云两大战略上持续加码且初见成效，同时国内多项政策与行业新规陆续落地，整体呈现“外有科技竞赛与降息预期、内有经济修复与政策发力”的格局。
昨天市场延续反弹，三大指数悉数上涨，成交额温和放量800多亿，全市场超4300只股票上涨，近百只涨停，市场情绪有所恢复。
A股这种表现得益于隔夜的积极变化，一是降息预期来到了80%左右。近段A股的调整，一定程度上就是受降息预期下降的扰动，如今快速修复，市场也给了比较正面的反馈。
而在昨晚，美联储理事又出来喊话，表示需要大幅降息，货币政策正在拖累经济，希望就业数据能说服联储同事支持降息，之后降息预期小幅提升至85%。若议息会议前没幺蛾子，12月降息可能比较稳了。
二是在美股盘后，疯王签署了代号为"创世纪计划"的行政命令，该计划从算力、数据到应用层面都有涉及。说白了，就是疯王计划集举国之力梭哈出一个超级AI大脑，并以此来加速美国的基础科学发展，力争在新一轮的科技竞争中保持优势。考虑到目前能在AI方面威胁到老美的只有我们，因此这个计划势必也会激发国内的科技发展。
三是谷歌Gemini3产品力持续提升，提振了Ai应用板块的炒作情绪。话说谷歌最近真是当红炸子鸡，以一己之力在软硬件两端对飙OpenAI和英伟达。。
软件端谷歌Gemini3表现优异，同时还不用花太多钞票堆算力，这导致OpenAI大幅堆算力的路线面临挑战，其万亿级的订单未来都可能也有点悬。。受此影响，重仓押注OpenAI的软银最近股价跌的真叫一个惨。。
硬件端，有消息称，Meta计划斥资数十亿美元采购谷歌的TPU，一旦达成协议，TPU将可能成为英伟达的替代方案。这也是造成近期英伟达持续低迷的重要原因，而这种剪刀差的走势也使得谷歌和英伟达的总市值差距在不断拉近，宇宙第一股的宝座随时可能易主。
总之，最近美国几大巨头关于Ai发展路线的博弈进入白热化阶段了，但最终鹿死谁手目前还很难说，需要时间才能给出真正的答案，这块咱们持续保持跟踪。
回到国内，昨天盘后迎来了一份重量级的财报，阿里Q3营收为2478亿元，同比+5%，剔除已售业务的影响，收入同比+15%，略高于预期，净利润210亿元，同比-52%，同时经营现金流同比下降近七成。
阿里持续加大对"消费"和"AI+云"两大战略方向的投入，在这个阶段，更看中收入及份额的增长，因此利润及现金流短期出现下滑，属于预期内的变化。
这种投入也确实带来了比较好的效果，大消费方面，5月入局即时零售业务，也就是开始卷外卖，快速赢得了可观的市场份额，Q3收入同比增长达60%，用户留存率，平均订单价格均有提升，更重要的是还带动了淘宝月活跃的快速增长。
受益于此，淘天Q3营收1325.8亿元，同比+16%，超过市场预估的1285亿元。同时国际电商业务在网络物流优化后，成功实现扭亏为盈。
另外，阿里在9月上线了高德扫街榜，不到1个月用户超4亿，在十一假期当天，日活用户达到3.6亿，估计不少出行的小伙伴都在用，市占率可能是比较夸张的。总的来说，阿里努力构建的大消费平台，协同效应开始逐步显现。
Ai+云方面，阿里云Q3收入同比+34%再创新高，同时AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长。在企业级市场加速增长的同时，阿里上线千问App开始布局C端，公测仅一周的时间，新下载量便超1000万。
昨天还看到一则消息，新加坡计划放弃Meta模型，转向阿里的千问Qwen开源架构，理由是Meta模型在处理印尼语、泰语等区域性语言时表现不佳，影响效率。阿里这块做得更好，得益于全栈式的AI布局，模型兼容等综合能力更强。
新加坡之外，阿里云还计划在巴西、法国、荷兰等地新建地域节点，并已启用迪拜和马来西亚的新数据中心，海外业务将会进一步提速。
阿里CEO在财报电话会上表示，目前阿里云AI服务器的上架节奏，严重跟不上客户订单的增长速度，在手积压订单数量还在持续扩大，对未来AI的需求，抱有较大的信心。
此外，还特别提到，不排除在已承诺的三年3800亿元投资之外进行额外投资，未来三年内Ai资源整体将处于供不应求的状态，不太可能出现泡沫。这是非常重要的表态，其实现在AI即便有泡沫，也更多存在于硬件端，尤其是海外，因为国内的AI资本开支差不多要晚于美国一年。
总的来说，阿里的成绩单可圈可点，受外卖血战影响最近股价持续调整，这份担忧在财报上得到了验证，也算是利空落地了。而且公司明确表态后面这块的投入会显著收缩，不再拘泥于眼下的苟且，而是要努力走向Ai的诗和远方。
对了，摩尔线程的中签结果出来了，有没有谁中签了出来冒个泡，让咱们看看锦鲤究竟长什么样子图片
重点新闻
1、贵州召开治理价格无序竞争工作座谈会，提到坚决遏制价格无序竞争乱象。贵州比较核心的产业就是白酒，除了茅子其他酒厂卷的也挺厉害。另外，建材、新能源上游原料等产业也都挺卷的。因地制宜反内卷效率可能会更高一些，各地都应该行动起来。
2、移动电源新标准昨天被热议，与旧标准相比，新国标在整机、线路板和电芯三大技术领域提出了数十项严苛改进，预计淘汰70%现有产能。严谨一些还是有必要的，可以大幅降低安全隐患，这对于头部企业是件好事。正式文件预计在明年2、3月发布，届时可以再关注下。
3、美国9月PPI同比增长2.6%，预期增长2.7%。这又是一份迟来的数据，时间有点久，参考意义不大了。今晚披露的PCE可以重点关注下，这可能是美联储议息会议前，仅有的与通胀相关的数据了，可能会对降息预期带来一些变化。
4、菊厂发布Mate 80，起售价为4699元。这次最大的亮点是降价，全系降幅在千元左右，这种降幅可能会带来销量的提升，侧面说明自产的麒麟芯片产能爬坡比较顺利，成本也降下去了，国产先进制程在一点点进步，影响是比较积极的。
5、恒瑞医药拟用于治疗晚期实体瘤的创新药临床试验获批，国内外尚无同类药物获批上市。今年创新药的突破确实太多了，其中很多药物都是开创性质的，里程碑意义很大。若后续陆续获批上市，这种独一无二的产品可能会获得更高的溢价，从而带动业绩提升。💸