喵点睛先指出今年开年股市开门红，政策与流动性支撑牛市，但年初抢跑也意味后续波动加大；接着以光伏行业为例，说明取消出口退税短期利空、中期优胜劣汰，长期利好龙头；并对比消费内需与新能源的政策侧重，提示投资应低吸优质主线、顺势而为，整体呈现“资产软、负债硬、现金为王”的防御兼进攻思路。
上周作为开年以来的第一周，交出的答卷是沪指+3.8%，且涨超4100点，不客气的说，这几乎是史上最强的开门红之一了。
目前的这种局面，衍生出了两种观点，一是认为此轮牛市有望复刻2015年的行情，类似于流动性催生的水牛。二是基于对历史上开年首周涨幅好，往往全年表现不佳的经验，对后市相对谨慎。
实际上，二者皆有可取之处。
首先从积极的一面去考虑，目前的政策、流动性、经济等环境都支持牛市的持续，这也是我们今年依然超配国内权益的一个大背景。
但另一边来看，开年的抢跑往往也意味着资金的急躁心理，无论是对后市的信心不足，还是短期对估值的快速透支，都隐含着后面的路仿佛更难走的意味。
面对这样的情景，如果具体到策略上，我的想法一句话可以概括，即：现有持仓顺势而为，新开头寸低吸为王。
所谓顺势，可以参考我们前几天文章的观点，盯住成交额就好。
而从近日的情况看，成交依然良好，上周整体呈现逐步放量的状态，周五甚至突破了3万亿大关，是历史的第五次。
所谓低吸，分两个角度，一是找到低位且有底层逻辑甚至启动迹象的方向介入，二是等待核心主线回踩的机会上车。
牛市的一大特点就是双向波动大，因此对于刚刚想开仓的朋友来说，追高的风险收益比并不高，而且一旦运气不佳买入后经历了大幅回撤，再看到其他方向轮动赚钱，心态难免会爆炸。
低吸+顺势，看似割裂，实则并不难协同。比如我们的点睛组合，在定投的部分就严格遵循了性价比，只去做低吸，以使得在4000点跟车的朋友也可以买到3500点甚至更低的筹码。
而持仓的部分，绝大多数都在顺应趋势，让利润奔跑，即便是个别特别烫手的方向，我们也只是分批止盈兑现。
具体的低吸方向和止盈比例，大家可以去回顾上周的发车，感受会更深，这里我就不重复了。
市场层面就先聊到这，下面说个周末比较重要的产业消息。
从4月起，取消对光伏的出口退税，同时对电池产品也会有序取消。
这对于刚刚经历了反垄断利空，也即反内卷理解纠偏的光伏产业来说，貌似是雪上加霜的一件事情，很多人周末高喊光伏没救了。。
不过这事情的影响，我们要分两个角度理解，首先是分阶段，其次是从经济全盘出发。
从短期来看，由于4月才会落实新政，因此会有一波抢出口，对一季度的业绩会有拉动。
但从中期看，在抢装结束后，会迎来一段"需求阶段耗尽+格局重新适应"的阵痛期，对产业的利润会构成影响，尤其是那些比较依赖退税的中小企业，他们的毛利率可能才不到10%，也就是说，挣得就是退税的钱。。
长期看，退税的取消将优化新能源产业的格局，彻底打破内卷外化的现象，同时有望使得海外产能充足，且产品力较强的龙头公司获得量价齐升的机会，但很多亮点不足的中小企业将会面临淘汰。
这意味着，在光伏或者新能源的投资角度上，未来将更加的龙头化，阿尔法的机会要胜过贝塔，也即选对核心公司可能要比拿着整个板块的效果会更好。
分阶段的逻辑看完，我们再通盘理解下近期光伏的政策。
我用最直白的话说，国外取消退税是希望让我们在全球中有竞争力的产品卖的更贵一些，而不是拿着纳税人的补贴去便宜老外。反之，国内反垄断则是希望内部的价格更加合理，利于本土产业链的整体发展，进而巩固优势。
胳膊肘不能往外拐，要向着自己人对吧。
再上升一个层面看，近些年为了培育新能源行业，我国大力进行补贴，花了不少钱，大几万亿肯定是有的。
而现如今，国内的新能源在全球范围内的市占率已经很高，甚至产能都有点过剩，因此已经没有进一步补贴的必要。相反，目前科技和内需，才是更加迫切的需要资金支持的方向，要把钱花在刀刃上。
刚好这周末商务部就开了个会，明确提到要加快培育服务消费新增长点，优化消费品以旧换新政策实施。
无独有偶，周末还有一条消息称，很多国资的大航司都在进行反内卷，对不同航程的机票制定了最低价格红线，值得细品。。
我比较看好今年服务消费的政策走向，因为在实物方面的补贴目前已经进入了边际效应递减的阶段，今年的政策延续，实际上力度是有所收敛的。
而从今年一系列的表态中也不难发现，一边在供给端发力培育新的消费业态，另一边在积极增加春秋假等模式，同时想办法提升收入预期，以激活需求端。总之，都在围绕服务消费发力。
试想，如果所有的国营旅游景点，都可以对门票和配套的游乐项目进行补贴的话，那么会衍生出包括机票、酒店、餐饮等在内的多少次生消费？
从这个角度看，是不是就对光伏取消退税的事情有了更深刻的认识，这实则是一种舍小利而谋大义的行为。
而映射到投资层面，我的判断是，今年相对于新能源来说，消费内需尤其是服务消费，是更值得超配的一方。
重点新闻
1、12月CPI同比+0.8%，延续回升的势头，创下2023年3月以来新高。食品价格是主要拉动项，同比上涨1.1%，涨幅较11月扩大0.9个百分点，主要受冬季供应端影响，叠加元旦节日需求提振等因素推动，鲜菜、鲜果涨价明显，同时猪肉价格降幅略有收窄。
与此同时，扣除食品和能源价格的核心CPI 同比上涨 1.2%，连续4个月稳定在1%以上，反映服务消费与品质消费需求稳步恢复。后面随着经济逐步复苏，叠加带薪休假、春秋假等政策潜在利好，服务消费对通胀的支撑作用有望持续增强。
12月PPI 同比下降1.9%，降幅较11月收窄0.3个百分点，环比上涨 0.2%，连续3个月保持正增长，涨幅较上月扩大0.1个百分点。结构上看，重点行业产能治理与市场竞争秩序整治持续显效，煤炭相关、锂离子电池制造、水泥制造价格均实现环比回升。
总结来看，12月价格数据改善趋势进一步明朗。往后看，反内卷等政策以及全球经济复苏，将会进一步带动价格回升。机构预计，后续CPI将稳中有升，PPI同比降幅将持续收窄，上半年大概率实现转正。
2、美国12月非农就业人数增加5万人，低于预估的增加7万人，12月失业率为4.4%，略低于预估的4.5%。就业和失业一好一坏，数据落地后，交易员押注美联储将暂停降息，1月降息概率接近于零，但仍预计美联储在2026年将累计降息约50个基点。 机构也是类似的预期，花旗和摩根将降息开启时点延后了几个月，大体预计在3、4月开启首次降息，年内降息2到3次。降息趋势变化不大，后面继续关注通胀相关的数据，以及美联储人事的变动。
3、据悉，我国2025年12月向国际电信联盟（ITU）申请了超20万颗卫星的频轨资源。频率和轨道是稀缺的公共资源，想做卫星互联网，就需要先在ITU体系下完成申报与协调，否则就算后面卫星可以批量快速上天，也可能因为频轨冲突而无法运营。
因此卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面，现阶段需要先把资源"锁住"，为未来的大规模组网留够空间。根据国际规则，如果这20万颗频轨资源全部被批，那么需要在14年内完成部署，这对国内商业航天产业链提出比较高的要求。
短期来看，咱们想要实现上万级别的卫星发射，可回收火箭是急需攻克的难关，今年有不小的机会实现，这块持续保持关注。中长期看，卫星制造、地面设备、运营服务等卫星互联网产业链将会持续受益。
不过市场层面看，商业航天最近确实飞的有点高，至少脱离了当下的基本面，预期透支程度难以精确衡量，其中有部分公司甚至直接提到"击鼓传花"。这种背景下，短期已经演绎成了资金博弈的游戏，参与其中还是要多些敬畏之心。
4、有关部门印发通知，开展"个人医保云"建设试点申报工作，探索构建覆盖全人群、全周期、全场景的智慧医保管理新模式。
简单理解就是个人健康信息和医保信息全面联网，运用数据分析技术，为参保人构建多维度的个人画像，从而提供更加便捷智能的就医服务。同时还会汇聚医药机构的诊疗、结算、药品耗材使用等核心数据，使医疗机构更高效的运行。
另外，还提到重点对接处理可穿戴设备、家庭智能监测设备、体检机构数据等，这样可以为AI医疗、远程诊疗、精准医疗等提供数据基础，加速医疗科技创新应用。对于资本市场来说，这点比较重要，AI赋能下的医疗创新，未来会有比较大的变化，值得持续关注。
5、村里公告，对天普股份股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏立案调查，印象中这种情况还是第一次见。天普股份依靠"控制权易主、AI转型"等热点，股价一路飙升，去年大涨了夸张的16倍。。
这次被立案，源于去年末的骚操作。。公司于2025年12月26日成立的子公司天普欣才，显示经营范围涉及人工智能等业务。此后连续两个涨停，在2025年12月30日的异动公告中表示无人工智能业务，其后一日子公司才将经营范围变更为橡胶制品等，去掉了人工智能等相关业务。。
客观事实来看，公司对自身是否涉及人工智能业务很清楚，但未在股价异常波动公告中说清楚，可能对投资者决策造成误导。天普从2025年12月31日开始停牌核查，今天将复牌交易，可能会面对疾风，或对近期的"妖股"带来些许情绪扰动。
6、新剑传动于1月9日启动上市辅导。新剑的核心产品技术壁垒极高，在国内机器人产业链占据重要地位，同时还是人形机器人T链的一级供应商。若新剑顺利上市，将有助于机器人产业的发展，加快规模化量产的进度，同时亦可在一定程度提振板块情绪。
7、泸州老窖宣布中期分红方案，拟派现20亿元，TTM股息率达5.09%。虽说白酒面临业绩压力，股价也在持续走低，但依然具备持续分红回报股东的能力，这也算是一种竞争力的体现，后面一旦叠加经营边际改善，便可能再次得到资金的认可，这块需要一些耐心。💸