喵点睛指出，A股成交额昨日刷新历史纪录，主要由散户通过两融和存款搬家带来的增量资金推动，同时险资与外资也持续流入；市场焦点集中在AI应用与商业航天等板块，其中AI凭借模型迭代与商业化落地领涨；政策层面“十五五”规划强调量子科技、6G、人工智能+制造等领域，为相关产业提供长期支撑；药明康德、荣昌生物等公司业绩预增或获大额BD订单，提振医药板块；存储芯片价格预计继续上涨，显示半导体景气度不减；此外，脑机接口、人形机器人等前沿技术取得突破，而部分个股因炒作过度被停牌核查，提示需关注估值与政策风险。整体来看，市场在量能放大、科技主线活跃与政策利好共振下呈现强势，但高估值与监管趋严因素亦不容忽视。
昨天市场延续着开年以来的火力，而且在燃烧的火上又浇了满满的一大桶油，熊熊的烈火不仅沸腾了股民的热血，也染红了A股的天……
市场昨天成交额进一步放量至3.64万亿，刷新了24年10月那次3.48万亿的纪录，成为目前A股历史上交易量最大的一天。
但这个数字，想必用不了太久，就会被再次打破。。因为每轮行情真正的天量，往往是多空分歧最大的一天诞生的，但如今，显然多头还是呈碾压的状态，资金依然在跑步入场。
目前来看，增量的资金主要来自于三股力量。
首先就是散户，从两融情况看，上周融资净买入857亿元，融资余额已经超过了2.6万亿。与此同时，上周两融成交的占比达到了11.3%，十年分位已经接近98%。这意味着，以活跃散户为主的两融资金，几乎就是撬动这一轮行情的关键。
关于杠杆的不断攀升，会有人比较担心重蹈15年牛市的覆辙，但实际上二者并不相同。当前并没有伞形信托、场外配资等加杠杆的灰色地带，监管是非常严格的。对比一个感受就可以知道，当年经常会接到推销配资的电话，现在哪怕一个都没有了，除了银行的消费贷图片。
另外，虽然当前两融余额不断刷新历史，但是从占比来看还不算很高，目前两融余额占据A股流通市值大概2.5%左右，而15年最高达到过4.7%。
所以说，融资的总量并不需要太过担心，不过我们上面说到的，短期融资交易过高的拥挤度，倒是可能引发短期的调整，但并不致命。
两融之外，散户的另一个增量来源是之前我们聊过的存款搬家，据统计，今年有70万亿的定期存款到期，哪怕只有一部分流入股市，也是不小的增量。不过这笔钱我认为更多是徐徐的流入，而且载体大多数会是偏低波的价值头寸，但也不排除会有上头的大哥就是了。。
散户之外就是险资了，今年分红险销售火爆，股市的风险因子也在下调，因此险资入市的趋势并不会停下，但其偏好的依然会是高股息方向。
最后还有蛰伏已久的外资，目前海外投资者的国内权益头寸比例依然较低，考虑到人民币的升值趋势和经济周期与全球的错配，预计今年外资的流入情况会比较乐观。
……
聊回昨天的市场，板块层面看，AI应用是当之无愧的超级主角，风头甚至完全盖过了如日中天的商业航天。
从短期的具体催化看，大概是DeepSeek透露会在春节前后推出V4模型，同时市场还挖掘出了一个所谓的GEO(生成式引擎优化)概念，并在其中凑出了一个"新易中天"组合。。
但熟悉点睛的朋友应该知道，我们对AI应用的看多持续已久，而且背后的理由大多是基于对AI产业的终局思考，以及其在科技板块中的相对估值优势。
去年Q4，我们几乎月月会表明观点，同时也在组合中持续定投，知行合一。
25年10月28日：4000点还能买什么？
25年11月18日：聊三个方向！
25年12月25日：全仓A股的一车（发车逻辑）
我们的判断得到了市场反馈，净值也水涨船高(昨天点睛定投计划刷新了历史新高) ，这是很可喜的。
但也有遗憾之处，就是在A股的科技层面，我目前已经找不到估值还算便宜的高性价比方向了。。现在点睛的A股科技持仓，几乎都进入了右侧的趋势阶段，对应到策略就是持有待涨为主。
在这种背景下，我们会更多去看港股在科技领域的投资机会，比如港股科技50ETF(513980)。除了目前的估值状态更加合理之外，还有一个重要的原因在于，港股的一众大厂才是AI应用方向真正的聚宝盆，很多公司已经开始落地商业化，并贡献收入了。
可以说无论是平台、生态，还是研发投入和技术创新，港股的大厂都是独一档的存在，无疑会成为AI时代最终的胜者。
但港股市场的特点在于，一切以业绩说话，对于估值炒作比较漠视。比如当年移动互联网的热潮，A股的题材都涨上天了，港股才开始慢慢启动，并在此后多年持续创造了非常丰厚的回报。这一轮AI的变革，也许会上演同样的剧情。
港股的这种钝感力，在喜欢炒作的投机者眼中也许是弱点。但对于追求中长期回报的投资者来说，无疑是弥足珍贵的财富……
重点新闻
1、有关部门表示，“十五五"时期将聚焦量子科技、人形机器人、脑机接口、深海极地、6G等领域，加强技术攻关、企业培育；深入实施"人工智能+制造"专项行动，培育一批重点行业智能体、智能原生企业。
上述产业和近段时间一线城市的发展规划不谋而合，基本涵盖了十五五的重点发展方向，后续产业及政策层面的变化不会少，相关板块或持续受益。
另外，还提到2026年将深入实施新一轮钢铁、有色、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案。相比于新兴产业，这些方向更多是以稳为主，供需变化是关键。
2、药明康德2025年预盈191.51亿元，同比+103%，其中，Q4净利预计70.75亿元，环比+101%。这个表现有点猛，一方面主业CRDMO实现稳定增长，另一方面出售股权获得了50多亿的投资收益。
之前我们聊到过，药明在医药产业有非常多的投资布局，股权的兑现收益是比较可观的，同时经营层面也在逐步回暖，整体上交出的成绩单还不错。另外，药明股东近期完成了减持计划，负面扰动也没了，今天看看市场的反馈，若走势不错，或可一定程度提振板块情绪。
另外，昨天盘后荣昌生物公告称，公司与艾伯维签署授权许可协议，将收到6.5亿美元首付款，最高可获49.5亿美元里程碑付款。开年就收获BD大单，对震荡调整一段时间的创新药板块，会有比较积极的影响。
3、脑机海河实验室表示，在航空航天领域开发五代空间站在轨脑机交互系统，完成人类首次"太空脑机接口实验”。服务于航天员功能状态与情绪状态等精准检测，为我国载人航天工程的新一代医学与人因保障系统提供关键技术支撑。
航天+脑机的组合有点无敌了，期待这些热门的板块有更多实际的应用落地，公司能够赚到真金白银，这样市场层面中长期也会有比较积极的反馈。
4、机构预期，2026年Q1存储芯片价格还将再涨40%至50%，Q2预计再上涨约20%。在AI与服务器容量需求持续激增的推动下，供应商议价能力已达到历史最高水平。这产业趋势也是有点无敌了，最近预报陆续披露，可以关注下相关公司的业绩表现。
5、志特新材公司，公司股票交易异常波动，将停牌核查。 公司刚刚实现6个20CM的连板，年内涨幅近两倍。。
近期妖股太多了，特停也变得更加频繁，另外昨天还有很多公司出来说和市场热点的业务无关或占比较低，下面的公司观察部分就有不少，对情绪可能会有扰动，也要适当留意下。💸