喵点睛分享了昨日A股在欧美股市普遍下跌、亚洲多数市场受挫的背景下，依旧维持震荡上行，三大指数小幅收涨，成交额仍达2.62万亿元，显示市场韧性仍在；板块方面，权重股受保证金比例上调和ETF大额赎回压制，而中小盘因筹码分散、业绩支撑相对活跃，可关注其中高成长、低估值标的；贵金属及LOF套利现象再度升温，体现避险情绪与市场热度并存；政策端继续扩内需、推动现房销售和新兴产业标准化，为后市提供基本面与政策面双支撑；总体来看，短期震荡不改中长期慢牛格局，投资者可逢低布局具备估值优势的一揽子资产，同时警惕高位题材的估值回归风险。
昨天A股小幅低开后震荡走高，午后略有回落，不过最终三大指数仍小幅收涨，全市超3000只股票上涨，市场中位数0.3%。成交额方面，两市全天2.62万亿，虽略有缩量，但依然保持在较高的水平，能够支撑板块间的良性轮动。
其实昨天A股能实现这种表现并不容易，纵观全球资本市场，隔夜欧美跌的稀里哗啦，亚洲股市除港股外也几乎全军覆没。除此之外，市场内部昨天也有两股向下的压力，其一就是两融，在保证金比例提高后，本周前两个交易日两融连续净卖出，部分感受到压力的高风偏资金在减仓。
其二是ETF，昨天午后及尾盘有多只宽基持续放量，其中跟踪上证50指数的某ETF成交额超150亿，创2015年7月以来的天量，走出日线七连阴。。看不见的手在A股冲高后，选择再次行动，目前来看在4100点以上压热度的决心是比较强的。
我昨天看到个数据统计，就是国字号选手持有的ETF规模估算，目前来看，沪深300依然是最大头，体量大概还有7000-8000亿，而其余指数大多没有超过2000亿，其中科创50几乎已经把手里的筹码甩光了，我想这大概也是昨天科创板领涨的主要原因之一。
基于这个逻辑，现阶段中小盘的阻力会更小一些，可以重点关注其中业绩表现优异且所处好赛道的一些标的。
当然了，让市场下跌并非大力哥目的，打压的背后更多是为了塑造慢牛的格局，因此短期被牺牲的权重方向，在估值进一步被夯实后，反倒会成为能够帮助后市拉开空间的方向，具有中长期投资预期的朋友甚至可以利用这个节点，在黄金坑中觅觅食。
最后再强调一下，不管现在市场多热闹，有多少题材在乱飞，但是据我们近期的观察，业绩依然是最坚不可摧的因子，要对目前的财报季高度关注，尤其是Q4扣非同比和环比双增的方向。
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再聊个事，最近疯王为了占有格陵兰岛持续输出，欧盟也没马上认怂，做出了不少象征性的反击动作，双方你来我往，截至目前也还没有分出胜负。。
但这一过程中资本市场被搅和的不行，尤其是贵金属方向，在避险和美元信用弱化的背景下疯狂大涨，迭创新高。。
作为国内贵金属情绪的映射，咱们之前聊过的LOF套利又热闹起来了，其中白银LOF溢价在昨天达到了惊人的50%，也就是场内申购100元的白银LOF，到账后在二级市场可以直接卖到150元，这确实是太夸张了。。
其实过去这阶段，白银大多时间都保持在20%左右的溢价，一直就没压下去，身边几个朋友都已经把每天套利当班上了，而且是"日结工资"。。
在白银的带动下，昨天黄金LOF也开始产生溢价了，不完全统计，昨天有大概6个品种的溢价率在3%以上，羊毛都快薅冒烟了。。
如此盛景下，基金公司大概也有点慌了，昨晚突然表示要把白银LOF关小黑屋一天，如果后面溢价仍然不回落，还会继续关。这是比较明显的降温动作了。。
不过对于套利选手来说，也不用想太多，只要选择在溢价较大的时候开车，到账后有利润就撤别太贪心，风险是比较可控的。
但若想顶着目前的溢价在场内场搏杀，随时都有被埋的风险，这个大伙一定要注意回避。。
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今天周四，点睛组合会继续发车定投，逻辑大体上依然是之前聊过的，基于当下的市场环境，找到仍然具备性价比的一揽子资产进行组合定投。
在策略上，如前文所述，我们会更多关注短期被当做压热度抓手的一些权重方向。对于我们左侧定投来说，最喜欢的就是那些被客观原因暂时压住风头的方向，这些方向虽然短期胜率不高，但换回的是中长期相对不错的确定性，以及较好的赔率空间。
另外，也会进一步对高位高温的方向进行止盈落袋，车上的小伙伴记得跟紧一些，最好都把自动跟车给开启着。
重点新闻
1、财爸发布关于口岸进境免税店的有关通知，在武汉天河国际机场等41个口岸各新设1家口岸进境免税店。此举旨在进一步便利进境旅客免税购物消费，充分发挥免税店支持提振消费的作用。我国在持续扩大免税范围，增设免税店或可带来一定的消费增量，相关板块有望受益。
扩内需是今年的首要任务，相关政策已经在陆续落地了，后续的边际变化依然值得期待。
2、有关部门发布关于推动解决采购异常低价问题的通知。反内卷仍是今年的重要课题，在需求端做出改变，综合考虑各个因素，以合理的价格采购，有助于提升供应商的盈利能力。
经过很长一段时间的反内卷，有的行业已经逐步走出了内卷的困境，也有行业仍深陷泥潭，今年需要做出更多改变，后面继续保持跟踪。
3、有关部门将发布人形机器人与具身智能综合标准化体系建设指南。新兴产业想要实现规模化的发展，说白了就是量产，标准系统一定要走在前面。指南落地后，国内相关产业或将进入加速发展阶段。
另外，值得一提的是，特斯拉Optimus V3将在一季度发布，并在年底实现量产。目前有不少声音说该款机器人亮点比较多。若其顺利量产，对国内相关产业链也会有比较大的带动，届时需要关注下。
4、中国核电、阿里巴巴等成立核能公司，注册资本2.5亿。数据中心耗电量是非常巨大的，微软、Meta等巨头也已与核电企业签署协议，为高耗能数据中心提供清洁、全天候的电力供应。这种合作模式可能是效率最高的办法，或可一定程度带动电力建设需求。
5、有关部门表示，在商品房销售上，推进现房销售制，实现"所见即所得"，从根本上防范交付风险。同时提到发挥好房地产融资"白名单"制度作用，支持房企合理融资需求。考虑当下房地产市场的活跃度，政策层面依然会保持积极的基调。
6、摩尔线程2025年净亏损9.50亿元至10.60亿元，略超预期。这是摩尔上市后的首份年报，虽说依旧亏损，但幅度有所收窄，更重要的营收实现超230%的增长，对于处于研发投入期的科创企业来说，这份成绩单还算可以。
市场一般对于这种处在研发投入期的企业，业绩容忍度相对会高一些，今天可以关注下怎么走。💸