市场延续开门红，指数全线飘红且成交额放大至2.5万亿元，体现了节后情绪的强势；板块方面，涨价线如化工、稀土、有色等继续领涨，建材等地产链因上海“沪七条”政策松绑而表现凌厉；背后逻辑是实物资产受供需优化与供应链安全需求支撑，而虚拟资产短期遭抛售；美元走弱叠加国内政策发力，令资源品与地产链受益。英伟达超预期的财报与乐观指引缓解了AI泡沫担忧，为科技板块提供支撑。整体来看，政策催化、基本面改善与全球流动性宽松共同推动市场高开高走，后市需关注政策落地效果与AI需求持续性。
昨天市场延续了开门红的热度，全天高开高走，各大指数全线收红。两市交易额进一步放大至2.5万亿，开年两天日均放量2000亿，节奏还是很好的。
盘面上，板块间的轮动比较健康，涨价线依然保持着主线地位，诸如化工、稀土、有色等方向涨势喜人，甚至之前狗不理的建材方向，近期也呈现了非常凌厉的走势。
最近资本市场比较簇拥实物资产，同时对于虚拟资产比如软件，互联网等相对排斥，形成了一种脱虚向实的投资风气。背后的原因，一方面是实物资产供需层面的优化，供给侧普遍有反内卷的限制，而需求方面也在反馈经济复苏和十五五规划的建设预期。
另一方面，在逆全球化的大背景下，供应链安全是目前各国的首要任务之一，因此相关的资源和闭环的产业链本身就有重估的需求。以前讲的是国内国际双循环，可现在外面的路被老美下绊子了，因此国内的循环就变得愈发重要。
叠加目前美元兑人民币的贬值趋势，对于很多以美元计价/定价的金属和原材料都构成了支撑，进而与上述逻辑形成共振。
至于对虚拟资产的排斥，更多是近期AI恐慌论调发酵所导致的，当然也有部分标的本身的估值虚高，不过这其中也存在着很多的错杀，从长远看都是正在挖的黄金坑。
下面再聊两件大事，一个是上海昨天推出了楼市沪七条，实际上这也是昨天包括建材在内的地产链大涨的重要催化之一。
具体看，沪七条的核心是一套组合拳，包括"降低购房门槛、增加公积金贷款杠杆、增加税收优惠"，可以说是近年来上海力度最大，最全面的一次楼市松绑政策，无论是对刚需还是改善型需求都可以实现较大力度的激活。
详细的条款我让AI做了个对比和通俗的诠释，大家可以感受一下：
沪七条出来后，其他一线城市的楼市政策马上就显得不够看了，预计后面会往前追一追进度。如果一线城市均能够实现较大程度的限购放松，叠加目前房价的相对低位，则对于整体的楼市乃至经济的复苏均大有裨益。
另一件大事就是刚刚出炉的英伟达财报，重要性不言而喻了，不太夸张的说，自AI浪潮以来，英伟达财报中的每一个数字，老黄讲的每一句话，几乎都会对全球AI产业链产生举足轻重的影响。
英伟达Q4营收681亿美元，同比+73%，净利润395.52亿美元，同比+79%，营收和利润的表现均超出市场预期。其中备受瞩目的数据中心营收为623亿美元，同比+75%，高于市场预期的606亿美元，达子的整体表现还是比较硬的。
另外，英伟达2025年以股票回购和现金分红的形式向股东返还了411亿美元。截至第四季度末，回购授权额度还剩585亿美元，延续着不错的回报股东力度。
黄仁勋称，客户正竞相投资人工智能计算，计算需求正呈指数级增长。基于此，英伟达预计2027财年的资本支出将较2026财年增加，以支持我们业务的未来发展。简单理解就是对产业发展趋势的预期依然是比较好的。
一同披露的Q1业绩指引也佐证了这一趋势，英伟达Q1预计营收764.4亿至795.6亿美元，明显高于市场预估的727.8亿美元。这是非常重要的，意味着英伟达，甚至可以说整个Ai产业仍将保持增长。
英伟达的业绩和指引被视为衡量AI健康程度的重要指标，随着再次超预期的财报落地，关于AI泡沫的忧虑或有所缓解。市场层面，也给出了相对积极的反馈，英伟达盘后一度上涨近4%，对Ai板块影响还是相对积极的。
……
今天是周四，也是点睛定投计划马年的第一次发车，借此机会，我也想稍微再聊下点睛定投的理念。昨天文章中，我们提到了关于赔率，胜率和效率的不可能三角。
对于点睛定投而言，很显然，我们放弃的是效率，也就是以短期尽量快速赚钱为目的的交易。这类的交易，一般是趋势和动量策略为主，需要高频甚至是量化交易，并伴随着大量的纠错和修正操作，对于大多数散户而言，并不是一个友好且可持续的策略。
取而代之，我们更加看重组合的胜率和赔率。
对胜率的追求，体现在以一揽子三好方向而构建的均衡基金组合中，也体现在通过把现金流切碎，涓涓细流般的定投中。两种方式叠加，会带来非常高的容错率，进而大幅提高长期胜率。
对于赔率的追求，在于我们习惯于在左侧无人问津时出手，并不很在乎单独某个指数的短期回撤，只要其符合好价格，处在显而易见的低估区域，我们便开始进行筹码的收集，并等待价值回归时刻的到来。
基于这样的取舍，本着三好原则+指数基金为主的点睛定投，在成立至今也算取得了符合预期的表现。让绝大多数投资者获得收益，算是完成了胜率的目标，而超过业绩基准的成绩，则是借由微笑曲线而达成的赔率目标。
后面，点睛定投将继续保持初心，一步一个脚印的向前走，这场旅途并没有绝对意义的终点，我们更看重的是路上一起坚守，共同收获的岁月。
重点新闻
1、蓝箭航天宣布，朱雀三号计划今年第二季度再次开展回收试验，并根据回收试验情况争取于今年第四季度尝试首次回收复用飞行。也就是说，二季度这次若成功回收，四季度将试验重复使用。
去年12月那次试验，距离成功回收仅一步之遥，经过优化调整后，蓝箭的信心更充足了一些，期待二季度能够取得成功。市场层面看，年内商业航天相关的刺激会有很多，但考虑前面估值打的有点满，后续重点关注基本面真正受益的方向。
2、港交所将在上半年就推动"T+1"结算周期的具体实施方案咨询市场。这个优化还挺重要的，比如之前南向资金卖出后，买港股可以立即使用，但买A股则需要T+2，取现则要等到T+3，规则变更后T+1就可以买A股，T+2可取现。调整后的结算节奏与全球主流市场对齐，有助于提升对国际资金的吸引力，改善港股的流动性。
3、海光信息2025年净利润25.42亿元，同比+31.66%，其中，Q4环比-23%，略低于预期。不过公司一同披露的今年Q1预报显示，净利为6.2亿元到7.2亿元，同比+22.56%至42.32%，环比+6.7%至23.92%，表现还算可圈可点。
AI大浪潮下，高端芯片市场需求持续攀升，国内相关企业不断加大研发力度，产品迭代的速度也是比较快的，但目前与行业头部仍有差距，这块的突破依然值得重点关注。
4、长春高新子公司金赛药业宣布，自主研发的GenSci141软膏的临床试验申请已获批。该药物可用于改善某些原因引起的先天性肾上腺皮质增生症。截至目前，全球尚无一款该类型的药物，市场空间是比较大的。
受此刺激，昨天尾盘长春高新直线拉升至涨停。感觉国内创新药企业都在憋大招，持续的研发投入在逐步见效，后面基本面变化值得期待。
5、格力电器第一大股东珠海明骏拟减持不超2%公司股份，用于偿还银行贷款。珠海明骏背后是高瓴资本，入局五年多，算上分红最多可能勉强赚一点点。。这次减持以大宗的方式进行，对市场冲击有限，但情绪影响可能难以避免。💸